20220321#投教：一般熊市是怎么演绎的
第一阶段，出货期，出现于上一轮牛市的末尾。在这个阶段，聪明的投资者察觉到企业营收高得不正常，于是加快出货。此时，交易量仍然很高，但随着每一轮价格上涨交易量逐渐减少。民众仍然热情高涨，但随着炒股获利越来越难，不少人开始感到沮丧。
第二阶段，恐慌期。买盘越来越少，卖盘越来越急。股价几乎是垂直下跌，然而成交放出天量（其实结合实际的企业情况，股价通常超跌）。恐慌期过后，市场会经历较长时间的修复或横盘走势，然后第三个阶段开始了。
第三阶段，灰心的投资者开始抛售股票。他们有可能在恐慌期之前就持有股票，也有可能在恐慌期才买入，因为股价相比几个月之前已经很便宜了。消息面开始恶化。第三个阶段的下跌势头并没有之前那么猛烈，但由于一些投资者割肉抛售，筹集现金作为他用，整个市场会持续下跌。垃圾股泡沫彻底破灭，而绩优股的下跌则相对较慢，因为投资者往往更长期地持有绩优股。在熊市的最后这个阶段，上述问题集中爆发，市场价格已经反映出最差的预期，而熊市往往在利空“出尽”前就结束了。