1.宏观经济分析
国外经济方面,一季度全球发达国家在高通胀和金融条件尚未明显转松背景下依然存在经济下行压力,不过仍有韧性。欧美经济差有收窄迹象,美国通胀继续回落,就业市场维持偏紧状态,美联储2月、3月各加息25bps,在降低银行业风险事件影响而临时扩表。欧元区经济有所分化,服务业好于制造业,欧央行2月、3月各加息50bps。日本央行维持基准利率不变,经济恢复势头尚可,通胀有所回落。综合来看,全球经济2023年全年下行压力仍在,主要经济体央行货币政策可能会维持收紧状态,短期难以看到政策转向。
国内经济方面,国内经济数据整体有所回升,投资增速小幅回升,出口延续负增速不过有所收窄,消费有所回暖,地产维持负增长,经济总体处于平稳复苏态势,PPI与CPI通胀均回落,一季度领先指标中采制造业PMI重回荣枯线上方。从经济增长动力来看,出口增速继续处于负值区间不过有所收窄,消费在春节效应下增速回正,投资增速也小幅回升。通胀方面,CPI回落,PPI继续回落。
2.市场回顾
股票市场方面,一季度上证综指上涨5.94%,代表大盘股表现的沪深300指数上涨4.63%,中小板综合指数上涨6.75%,创业板综合指数上涨8.87%。
3.运行分析
一季度权益市场上涨,本基金主要配置集中于后疫情时代的消费复苏、服务业复苏以及地产复苏产业链,上述行业的复苏呈现缓慢复苏的格局,但总体局势年内会呈现逐步改善的趋势。全球范围内,人工智能产业发展出现了重大的突破,我们也在关注新兴产业的投资机会。