这两天，最热门的就是国九条的出台了。各家券商的解读估计大家也都看了，比较一致的看法是短期更有利于大盘风格和红利风格。
借此机会，跟大家聊聊很久没说的大盘。说大盘，就绕不开大盘代表沪深300指数。
话说这三年多来浓眉大眼的沪深300指数一直走势疲弱，但进入2024年以来其元气似乎有所恢复。
比如我举个简单的例子，截至2024年4月10日，沪深300指数今年以来的收益率为2.15%，那么请问，在座的各位是否都跑赢了这个收益率呢？
我问这个问题自然不是为了取笑大家，事实上我自己今年以来也还没跑赢这个收益率，我认为这很正常，因为包括我，很多人在买基金的时候，并不是将跑赢沪深300表现作为自己的目标。
但从投资结果看，整体收益能超过沪深300，或者将沪深300作为自己底仓部分的对标并跑赢，这个成绩就已经超过了很多人。
而跑赢沪深300简单可行的一种方式就是选择一只具有长期稳定超额收益的沪深300指数增强基金。
这里划个重点，是长期且稳定，这两个关键词非常重要。
比如兴全沪深300指数增强(LOF)，这只沪深300指数增强产品既是我个人投资沪深300指数的标配，也是我在趋势估值定投表格中定投沪深300指数的唯一投资标的（星球小伙伴可以帮忙作证）。
有鉴于大盘代表指数沪深300在经过了3年多的调整之后，无论是从估值的角度还是均值回归的角度来看都已经具备了较高的投资布局价值，所以我们这期就专门来讲下兴全沪深300指数增强(LOF)这只基金。
一、产品历史悠久，对基准的长期超额稳定
兴全沪深300指数增强(LOF)成立于2011年11月2日，是全市场为数不多的成立时间超过13年的指数增强基金。
更为重要的是，从上图中我们可以看出，在这段长长的时期内：
一方面，红色线代表的基金收益率长期下来远超蓝色线代表的沪深300指数收益率，意味着基金对沪深300指数的长期超额非常明显；
另一方面，黄域代表的超额收益表现得较为稳健，意味着基金对沪深300指数的长期超额非常稳定。
就上述第二方面我们再来看个更明显的对比图：
上图区间为2011年至2023年，在这完整的13个年度中，兴全沪深300指数增强(LOF)有12年跑赢沪深300指数，仅在2021年略略跑输沪深300指数-1.17%，全部13年下来基金能平均跑赢沪深300指数5.08%，长期超额收益非常稳定。
我记得之前在讲这个话题的时候，有人曾经质疑说指数增强基金并不能保证对指数有长期稳定的超额收益，怎么说呢，这句话对也不对：
对的部分是，我们确实不能保证所有的指数增强基金都能对指数有长期稳定的超额收益，甚至像兴全沪深300指数增强(LOF)这样优秀的指增产品我们也无法保证其能百分百跑赢沪深300指数；
不对的部分是，兴全沪深300指数增强(LOF)已经用超过13年的历史业绩证明，优秀的指数增强基金的确是可以做出长期且稳定的超额收益。
这就是我选择这只指增产品作为投资沪深300指数标配的底气之一。
至于其他的底气，我就不多列举了，放一个图给大家做个参考：
一句话点评：市场传闻，据说绿色线代表的偏股基金指数长期很难跑赢。
二、不管是长期还是短期，与同类产品相比都不落下风
其实从上面与沪深300指数的直接对比中可能还无法全面反映这支产品的厉害之处，毕竟我们都知道这里用作对比的沪深300指数并不是全收益指数，而且除了沪深300指数的被动产品之外，市场上还有同类其他的沪深300指数增强产品。
就这一点，我们先来看个图：
上图我取了2022/1/1~2024/4/10这段两年多的时段。
从图中我们可以看到：
其一，以沪深300ETF等为代表的场内ETF（图中黑色虚线圈代表）作为紧密跟踪沪深300指数的被动指数产品，其在某种意义上可以代表沪深300全收益指数，叠加了分红收益的场内ETF在收益和回撤上也确实要明显好于沪深300指数。
其二，以蓝色点为代表的沪深300指数增强基金也确实无法保证全部都能跑赢被动产品代表沪深300ETF，有个别几只产品甚至还明显跑输了沪深300指数，但我们依然可以看到大多数指数增强产品都跑赢了场内的沪深300ETF。
其三，这其中，红色点显示的兴全沪深300指数增强(LOF)A虽然并没有“”其他指增产品，但也相对明显地挂在图中的最右上，意味着即便是对比同类产品，兴全沪深300指数增强(LOF)这只产品依然能保持领先。
以上两年多的时段自然仅是短期对比，我们再来看个长期时段的对比。
说起来长期对比非常简单，简单到都不用画图来说明：
首先，因为兴证全球这只产品成立已经超过13年，所以我们稍稍放宽一下选择成立时间超过10年（2014/1/1~2024/4/10）的沪深300指数增强基金，这样的产品全市场只有16只。
这其中，兴全沪深300指数增强(LOF)A的年化收益率为9.90%（不知道这样的长期收益大家可还满意）。
其次，如果对基金经理再做一个限定，比如基金经理管理该指增产品的时间也必须超过10年的话，那么全市场满足条件的产品就仅剩5只了，兴全沪深300指数增强(LOF)A依然在列。
三、基金经理长期任职管理指数增强产品，具备丰富的指数增强产品管理经验
讲到这里，可能就有必要来介绍下管理这只产品的基金经理申庆了。
从工作履历上来看，申庆，工商管理硕士，具有26年证券从业经验，其中包括13年公募基金管理经验。曾任兴业证券研究发展中心研究员，2003年9月加入兴证全球基金，历任行业研究员、基金经理助理、基金经理、基金管理部总监助理。
现任兴全沪深300指数增强和兴全中证800六个月持有期指数增强这两只指数增强型基金的基金经理。截至2023年12月31日，管理总规模为67.74亿元。
作为一位资深的指数增强基金经理，申庆具备丰富的指数增强产品管理经验，能在密切跟踪指数的同时实现收益增强。
操作风格上，他重视基本面研究，擅长超配高股息、高质量、稳定成长的价值资产以控制下行风险，并熟练把握定增、转债、转融通等多元机会，力求获得超额收益。
这部分值得关注的点有：
其一，申庆最早于2011年11月2日起开始管理公募基金，管理的第一只基金就是兴全沪深300指数增强(LOF)A，同时他也是这只指增产品成立至今唯一的基金经理，这就为兴全沪深300指数增强(LOF)这只指增产品注入了更多的持续性：
同一位基金经理管理的同一只指增产品能持续13年+不间断做出超额收益，那么他是有较大概率继续做出超额收益的。
其二，众所周知沪深300指数不仅是典型的大盘股指数，同时也是公募市场主动基金长期以来的最主要业绩对标基准，所以沪深300指数的成分股已经被市场研究得极为透彻，这就使得要基于沪深300指数做出超额收益的难度其实是很大的。
那么既然兴全沪深300指数增强(LOF)A能持续多年做出超额收益，其中必有与众不同之处：
比如相较于纯量化增强，产品结合主动和量化，对于行业基本面的认识比数据驱动的纯量化更深刻；
比如相较于纯主动，产品严格控制个股与行业偏离，行业配置更均衡，个股选择上更好地向行业龙头和行业潜在优势企业集中；
比如在投资风格以稳健高股息打底，加上一些基于基本面和估值精挑细选的非成份，追求“绝对收益”，即在涨的时候尽可能跟上指数，在跌的时候想尽办法让它少跌；
以及利用多种方式方法增强收益，包括但不限于广泛应用多种套利增强策略、打新等增加收益，利用转融通业务等节省运作成本。
这一点在其管理的另一只产品——兴全中证800六个月持有指数增强上体现得更为明显：
从上图中可以看出，虽然这只产品成立时间不长，但因选股范围更广，其最终的超额收益表现得更为稳健（具体见黄域部分）。
其三，虽然以沪深300为代表的大盘股指数要比小盘股指数更难做出超额，但反过来其策略容量也会比小盘股指数天然更大一些。
就好比兴全沪深300指数增强(LOF)各份额加起来的总规模已经超过50亿元大关，但其对沪深300指数的超额收益并没有因为规模的增大而所有变化，依然较为持续和稳定。
四、历经多轮牛熊考验，备受市场认可
根据最新出炉的2023年年报，截至2023年12月31日，长跑超过13年的兴全沪深300指数增强(LOF)A自成立以来（2011/11/2~2023/12/31）的回报率为106.47%，同期业绩基准涨幅为0.72%，长期增强效果显著。
或许也正因为如此，产品备受市场认可：
截至2023年12月31日，兴全沪深300指数增强(LOF)A类和C类份额持有人总户数近67万人，其中机构持有的总份额超过2亿份，由此可见市场对产品以及基金经理的高度认可。
写到这里，我觉得今天的文章就差不多可以结束了，重点解决了一个问题：如果投资目标是要跑赢沪深300指数，那么选择$兴全沪深300LOF(SZ163407)$就有可能既简单又高效地帮您实现投资目标。
至于其他的投资目标，我们就且听下回分解吧。
