三季度,全球经济、政治环境并未有预期的改善,进一步对资本市场形成扰动。国际方面,俄乌冲突及其外溢效应、超预期的全球高通胀导致加息成为主要经济体的重要货币举措,美联储快速加息震动全球,美国之外的经济体经济多走向疲软,并且持续恶化。国内方面,虽然有提振经济的政策举措,但房地产市场政策效果低于预期;疫情散点式发生持续影响国民经济活动;人民币在美联储快速加息下贬值较多;海外市场的疲软开始影响国内出口。上述多重因素影响下,投资人对中期预期较为悲观,除了部分高景气行业之外,消费、周期、科技等行业均出现较多跌幅。
操作层面,三季度,本基金维持之前的投资理念,结合景气度和性价比,组合向均衡迁移,增仓消费品、军工、科技行业配置,维持对农业、稳增长链条的配置,减仓新能源汽车产业链。