在A股，贵州茅台是当之无愧的股王，股价超过千元，上市以来，价格长期走牛，翻了30几倍，并还没有结束上涨的迹象，多个券商研究机构上调茅台目标价至1200元。咋一看，还选什么股啊，以前要是有钱就买茅台，早就实现财富自由了，可惜啊。

可是，认真思考一番，又有谁能一直持有茅台呢？每一次茅台的上涨，都有人说到顶了，结果呢，山外有山，顶外有顶，啪啪啪被打脸了，就好像某位著名财经人物，一直在说这个底、那个底，长远来看，的确会有见底的时候，总有一个底会命中，这不就是帽子戏法么。投资股票，最大的遗憾不是错过了某只牛股，而是还要继续错过很多只牛股，而我们唯有尽可能总结历史经验，力图寻找并拿住下一只牛股。

那么，贵州茅台有哪些特征呢？第一，具有超宽的护城河。贵州茅台壁垒深厚，没有一家酒企能替代，具备稀缺性。第二，品牌文化深厚。白酒既是国酒，也是外交酒，酒文化历经中华上下五千年，在人民中的地位自然无法被取代。去谈生意要喝白酒、去搞关系要喝白酒、节日送礼要送白酒等，白酒渗透在生活方方面面，需求源源不断。

而贵州茅台是生产周期长，口感独一无二，定位高端白酒，已在人们心中形成无可替代的品牌印象。第三，具有收藏价值。贵州茅台是酱香型白酒，存储年份越久，品质越好，具有收藏价值。第四，供需长期失衡。贵州茅台需求稳步增长，但产能相对稀缺，跟不上节奏，造成供需失衡，价格维持在高位，并有能力进行涨价。第五，贵州茅台毛利率超过90%，现金收入比超过100%，净资产收益率多年维持在20%以上，这么优秀的财务报表，确实难得一见。

长期牛股贵州茅台的优势，总结一句话，就是处于消费领域，需求长期存在，产品具有稀缺性，企业具备护城河，财务报表靓丽。如果以这些因素来寻找，产生下一个贵州茅台的领域，我认为依然是消费领域，可能有人会说科技领域。没错，科技领域的投资机会弹性十足，中期来看，只要投资于捉住科技潮流的科技白马，依然能有不错的收益。但拉长时间，科技领域变革太快，技术更新快，而且会越来越快，如果一家科技公司未能跟上技术变革，创新力跟不上，就算再大的公司，也要面临淘汰，诺基亚、柯达公司都是可借鉴的例子。消费领域就不一样，就算过了一百年，饭要吃、酒要喝、酱油要使用、盐要放等等，刚需摆在那，因此更容易出长期大牛股。

消费领域除了白酒，还有哪个行业可能出大牛股呢？我认为保险行业最有可能。保险具备与白酒一样的属性，经营稳定性高，发展空间巨大。保险既有金融属性，也有消费属性，随着我国居民收入的增长，保费的需求会越来越大，并且长期存在。保险龙头具有集团优势、公司治理结构优势，展示出了护城河地位，而且2011年以来ROE均值为17.4%，赚钱能力杠杠的，当然，和贵州茅台还是有很大差距，要不然股价早就媲美茅台了。但是，长期来看，保险领域，的确具备极佳的投资价值。