#基金经理说#

最近大家有关注新型减肥药？太火了，已经成为了同事茶余的热门话题，相信也是各位小伙伴近期关心的投资热点。其所处的创新药板块近期有什么新的机遇吗？今天一起来简单和大家梳理下。

总体来看，创新药产业链的外部宏观环境是在向好的。10月非农低于预期，市场停止加息预期持续强化。美联储11月FOMC会议暂停加息，表示金融条件收紧部分替代加息效果。Fed Watch工具显示，12月FOMC不加息的概率为95.2%，定价2024年5月开始降息。美联储加息预期的降低，医药研发的投融资环境有望改善，大概率刺激医药研发外包CRO（Contract Research Organization）方向的走强。

秋季以来，多地肺炎支原体感染增多，医药板块投资主题活跃度有望边际提振。其中，医学影像检查及实验室检验为支原体肺炎提供着重要的诊断依据，这一部分下游需求的增加也有望带动影像及体外诊断板块放量，而治疗药物及原料药需求有望为抗生素产业链带来需求变化。

回到减肥药，GLP-1成为全球焦点，4月13日、8月10日、10月13日美股某医药上市公司年内三次上调全年销售额和EBIT预期；11月2日公布的前三季度总营收同比上升31%，净利润上升47%（已超过去年一整年的盈利78亿美元）。国内方面，近期多家原料药供应商在计划对多肽原料药业务进行产能扩建，伴随产业链共振，行业有望迎来快速成长期。

数据来源：美股某医药上市公司2023年Q3季报。

反腐的影响是否还在持续深化？也是一个问题。某创新药龙头企业Q3财务费用未见明显下降，从这点来看，医疗反腐对其影响有限。此外，三季度公募对医药板块加仓，23Q3全部公募基金医药持仓占比12.49%，环比+0.79pp。从持仓提升的角度看，行业此前的悲观预期也有望改善。

数据来源：西南证券《2023Q3持仓分析：医药持仓持续提升，CXO增持明显》

不论是美联储加息预期降低的利好，还是从国内的研发外包、影像及体外诊断板块的机遇来看，创新药都有可期之处。对创新药的小伙伴可以关注我们的富国中证沪港深创新药产业ETF发起式联接，代码：A类019897，C类019898。（基金管理人端的风险等级为中高风险R4，匹配积极型C4、进取型C5的客户）。我是卡卡，我们下期见！

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*以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎做出投资决策。投资者投资指数基金，请关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。同时因为本基金是目标ETF联接基金，因此，本基金将面临例如目标ETF的管理风险与操作风险、目标ETF特有风险、目标ETF的技术风险等风险。市场有风险，投资需谨慎。本基金主要投资于标的指数成份券及备选成份券，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可投资存托凭证、科创板股票、股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券等品种，可参与融资与转融通证券出借业务，将面临相关投资品种和业务的特有风险。