大家好，还是老规矩，先来回顾一下昨天美股行情。昨夜美股三大股指集体收涨，截至收盘，道指涨0.83%，纳指涨0.39%，标普涨0.56%。大型科技股涨跌不一，其中特斯拉跌1.43%，此前公司宣布将提高欧洲的ModelY价格。此外，微软涨0.98%，苹果收涨1.36%，英伟达涨1.07%，谷歌收跌0.38%，亚马逊涨0.81%，Meta跌0.15%。
这一状况大多出现在牛市
纳斯达克交易所近日出现了一个小插曲，由于交易所连接的匹配引擎相关的问题，一度导致纳斯达克盘前交易中断超过两小时。其实，纳斯达克在去年12月也同样出现了一个系统错误，导致交易延误。这种交易所拥堵造成的故障现象A股也有过，但一般都发生在牛市当中。当前美股，尤其是科技龙头汇聚的纳斯达克现在的行情走势出现这种情况就可以理解了，看来美股的牛市还要继续奔跑一段，回调整固或许就是一次介入的机会。想上车的可以关注一下，宝盈新发的这只专注投资纳斯达克科技公司的基金，$宝盈纳斯达克100指数发起(QDII)C人民币$ （019737），目前正处于认购期，费率低，还不限额，一步到位锁定仓位。
AI，AI，还是AI
本周科技股最大看点莫过于英伟达GTC2024，今日凌晨如期举行。英伟达不负所望带来了“地表最强”AI算力芯片，重磅推出新一代Blackwell架构和最强AI芯片GB200。Blackwell GPU的AI性能为20petaflops，是H100的五倍。第一款Blackwell芯片GB200，推理大语言模型性能比H100提升30倍，且能耗降至1/25，将于今年晚些时候上市，亚马逊、谷歌、Meta、微软、、特斯拉和xAI等预计都将采用Blackwell。
另外，彭博社消息，苹果正在谈判将谷歌的Gemini人工智能引擎植入iPhone，这为一项将撼动人工智能行业的重大协议奠定了基础。同时，苹果最近还与OpenAI进行了讨论，并考虑使用其模型。
知名投行高盛研究认为，虽然美股对AI乐观情绪高涨，但尚未出现科技泡沫或超出新冠疫情后的高峰。市场反应的长期增长估算升至11%，仍低于科技泡沫时期的16%及2021年后期的13%。在最大10只TMT股票当中，每股盈利增长预测中值为15%，低于科技泡沫时期的24%及2021年10月时的18%。10只TMT股票预测市盈率28倍，也低于科技泡沫时期的52倍及2021年后期的43倍。
当前投资者除关注英伟达这个AI行业上游“卖铲人”以外，正发掘其他有潜力受益AI于的公司，比如已经初现端倪的Sora、Pika等文生视频模型，后续GPT4.5持续催化，今年多模态AI应用端落地有望加速。
降息、盈利预期支撑美股继续走强
2024年1月的美联储议息会议上，鲍威尔表示3月降息并非基准情形言论，令市场预期的首次降息时点推迟。不过展望全年，美国经济“软着陆”迹象较为明确，流动性走向宽松依然是全球市场的主基调，投资者风险偏好上升支撑了美股上涨。
年初至今，美股的强势表现表明，市场对于降息预期的延后反应相对有限，美股的主要支柱仍然是公司的盈利能力。尽管当前美股的整体估值较高，但结合公司盈利预期和降息预期来看，以纳指“七姐妹”为首的科技巨头们的财务报告均超出市场预期，预示着AI的广泛应用将为生产力带来革命性的提升。同时，企业的成本削减和效率提高，都将支持大型科技公司维持业绩增长，有助于美股市场合理消化当前的高估值水平。
来源：Wind
最后，当我们在投资以美股为代表的成熟市场时，我们应认识到其与A股等新兴市场不同的逻辑，需要适当放弃“涨多了要跌”的惯性思维，更多地以长期的视角来思考。AI带来的这轮行情还远未到业绩爆发期，长期来看，AI将带来更大的科技红利。
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