最新发布的4月份制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%、51.2%和51.7%，比上个月下降0.4、1.8和1.0个百分点。目前观察4月以来宏观数据改善不显著，已有和增量政策的推进节奏并不快，力度较为稳健，所以宏观面对于债市并无太多利空因素。 本轮调整幅度已超过今年年内及2023年，直比2022年11月-12月债灾的幅度。此时盲目跟风砸盘不是明智之举，应该耐心等待市场情绪回暖。2022年债灾时的政策导向与本轮调整较为相似，即放开地产政策。回顾2022年，“债灾”时段或许是较好的加仓时段，加仓或者保持持有的投资者基本都在2023年初就回本并取得不错的收益，反而是赎回的投资者后面出于担心和害怕，没有及时再买回，导致2022年全年持有的债基或银行理财的收益情况不够乐观。 在市场整体较好的时间段里，波动或是给投资者开仓、加仓上车的好时机。利空刚发生，引发债市调整，利空被证实或证伪都可以看做利空出尽，这大概率是牛市的特征。强预期、弱现实大概率是比较好的介入时机，预期差是赚取超额收益的较为核心的来源。投资者可以适当乐观，逢低布局，调整结束后新的债市上涨空间有望打开。 #投利率，选兴华安裕# $兴华安裕利率债C$ $兴华安裕利率债A$ 风险揭示： 1、本文中所阐述到的观点和判断仅代表当前时点的看法，不构成任何的投资建议，也不代表基金管理人对任何股票作出判断。因市场环境具有不确定性和多变性，本视频当中所陈述到的观点和判断后续可能会发生调整和变化。投资者在购买基金之前请先认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律法规文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否与您的风险承受能力相适应。基金有风险，投资需谨慎。 2、基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资金，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。 3、兴华安裕利率债债券型证券投资基金风险等级为R2级，适合风险承受能力为C2级及以上等级的投资者购买。 4、兴华安裕利率债债券型证券投资基金于2023年9月11日增聘李静文为基金经理，该基金现任基金经理为吕智卓、李静文。
