我们都知道，股票的投资收益，由资本利得和股息收益这两部分构成。不过，在大多数情况下，大家更为关注的是资本利得的收益，也就是低买高卖所带来的价差收益，因为这来钱的速度要更快。
毕竟，只争朝夕是人的本性。
低买高卖确实能够赚更多，也赚的更快。不过，这一切都是建立在具备判断能力的基础上，需要对宏观大势、风格判断、行业景气度等都有深入的研究，但是，这往往是很多普通投资者所缺乏的，或者是不具备的能力。
投资过程中，比的并不是谁短期跑的快，而是要看谁活得久、活得长。正如龟兔赛跑中的兔子一样，就算短期跑的快，但是因为开小差等原因，最后还是败给了行动缓慢的乌龟。
不急而速的稳健投资，反而能实现慢慢变富。在众多的策略中，高股息是相对稳健的策略，而且从国内外的表现来看，其也是被反复证明是非常有效的策略，虽然短期可能涨的慢，但是长期来看，其会在不经意间给我们带来相对较好的回报。
此外，随着A股市场的不断成熟，认可高股息策略的人越来越多，追踪中证红利指数基金的规模，近几年得到了快速的增长，总规模从2018年的18亿元，增长至2021年末的120亿元，增长了将近6倍。
高股息策略之所以受青睐，是多因素作用的结果。
首先，随着经济总量增长至一个高度，增速必然会下降，在向高质量增长转型的背景下，过去那种遍地赚快钱的机会逐渐减少。所以大家的收益预期也发生了改变，从过去“赚快钱”的思维，被动的调整为“赚慢钱”的思维，越来越追求相对稳健的收益。
其次，为推动资本市场高质量的发展，我国证监会以及交易所不断引导上市公司注重投资者回报，鼓励上市公司提高现金分红水平。据统计，A股市场上，分红公司数量整体上逐年递增，2021年达到了3295家，占全部A股公司的比例达到了70.3%。
再次，红利投资的直观逻辑，是从绝对估值角度出发，将股利作为分子，而高稳定分红的股票通常有着更高的价值，波动会更小一些，尤其是在经济下行期，资金会格外关注股息率。
比如，从去年年初以来，高估值个股集体落后于市场，跌幅相对较大，但是高股息类个股因为估值相对较低，明显抗跌，而且还实现了逆势上涨，跑出了比较好的超额收益。因此，高股息个股的受关注程度也是直线上升。
市场上那么多红利指数，哪只更优秀呢？
随着市场越来越重视高股息的红利策略，指数编制机构也发布了很多红利指数，而且有不少多是因子策略指数。当然，从实际的历史表现来看，它们之间的差异还是比较大的。
具体表现，可以如下图的统计数据。
在这些高股息的红利策略指数中，红利质量指数可谓是一骑绝尘，近十年、近五年和近三年的收益，远远跑赢了其他的红利指数，而且相对于沪深300的超额达到为283%，这可以说是很强了。
这种巨大的差异，是由指数编制方案造成的。
我们都知道，虽然被证明是长期有效的，但是高股息策略并不意味着就是完美的，存在一定的缺陷和不足，很可能会遇到红利陷阱的问题，甚至很多原来股息率高的个股出现暴雷，红利收益并不能覆盖价格下跌的损失。
这是因为，传统的红利因子在筛选个股时，是以过去的股息为标准的，这就很容易选到表面高股息，但实际上业绩很可能不能持续的个股此外。
相对而言，红利质量指数的编制方案要更为合理，是在高股息的基础上，同时还引入了质量因子，还会考察个股的每股净利润、每股未分配利润、盈利质量、毛利率等指标，将红利因子和质量因子相结合，优化了筛选标准。
通过将红利因子和质量因子相结合方式，更为关注公司的质量，这就能够有效的规避传统红利策略的弊端，将那些不具有持续成长性的企业屏蔽掉，筛选出那些能持续稳定分红的个股，从而避免选到陷入“红利陷阱”的企业
这种差别，在指数间的行业构成特别明显。在中证红利、上证红利等指数中，金融、地产、基建等周期行业占比较多，但是红利质量指数是以食品饮料、医药生物、电子这几个行业为主，这三者所占的权重超过了50%，而房地产、基建这些行业的占比相对较低。
通过红利和质量相结合的方式，红利质量筛选出来的个股，主要就是聚焦在优质的行业和个股上，有着较好的收益也就不难理解了。这正如，是在有水的地方挖井，是很容易就能够挖出有水来的。
从估值来看，目前红利质量指数处于相对低估的位置，股息率为2.47%，已经创了发布以来的最高值，当前时点的投资价值还是很高的。
目前，只有华夏基金发行了跟踪红利质量指数的基金，场内的是华夏中证红利质量ETF(159758)，简称为红利50ETF，可以用股票账户进行交易，是去年12月成立的。
为了让没有股票账户的投资者也能够投资，华夏基金近期正在发行华夏中证红利质量ETF发起联接A(016440)，今天是这只基金募集的截至时间。
我们都知道，在被动指数投资方面，华夏基金在业内是非常知名，经验非常的丰富。在2004年，就推出国内首只ETF产品——华夏上证50ETF(510050)，目前被动权益产品的管理规模超过了3100亿元，连续七年获评“被动投资金牛基金公司”奖（2015-2021年度，中国证券报），这也说明华夏基金在产品运营方面，实力是非常强的。
本文为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
