2024年第一季度,A股市场先抑后扬。年初,一方面国内物价、房价下行压力显性化,投资者对于政策发力存在较高预期,叠加资金与情绪负反馈现象导致流动性趋紧,另一方面由于外部环境的不确定性上升,例如美联储降息预期的修正和回摆、国际地缘局势波动加大,市场加速调整。但2月初以来,国内稳增长、稳预期、稳市场政策举措积极出台并落地,部分领域改革预期抬升,中国资产快速修复,伴随3月全国两会顺利召开,各项政策进入落实期。A股在经历前期的快速修复后,3月份围绕关键位置震荡波动,部分上游资源品和TMT行业领涨市场,结构性行情持续演绎。
一季度A股主要指数先下后上,上证指数季度收涨2.23%,偏蓝筹大盘的沪深300上涨3.10%,成长风格普遍下跌,创业板指和科创50分别下跌3.87%和10.48%,代表中小市值的中证500和中证1000分别下跌2.64%和7.58%.
本基金的配置仍集中广义新能源板块,在四季度进行了如下持仓结构的调整:
1)增配了能源金属,主要是碳酸锂相关个股。
2)增配了电力设备出海相关个股。
3)增配了电池材料环节。2024年上半年仍是产能利用率的低点,部分环节仍有降价压力。但2024年如六氟磷酸锂等部分环节产能扩张斜率显著放缓,下半年开始产能利用率有望回升,且这些环节二、三线企业已进入亏现金状态,可以就未来盈利能力逐渐回升进行布局。
4)调整了光伏板块持仓结构,增配了辅材,降低了其他环节的持仓比例。