$鹏扬利鑫60天滚动持有债券A$

$鹏扬利鑫60天滚动持有债券C$

$鹏扬利沣短债C$

$鹏扬双利债券C$

2024年债券基金表现出色，下面我来介绍一个业绩出色的债券基金：鹏扬利鑫60天滚动持有债券A(014097)。

第一部分：滚动持有期债基的投资价值

滚动持有期债基，这一近年来备受瞩目的债券基金产品，巧妙地融合了定期开放与持有期的运作精髓，兼具封闭性与灵活性两大优势。它的出现，无疑为投资者带来了诸多诱人的好处。

首先，滚动持有期债基的设计巧妙地引导了投资者进行理性投资。通过设置明确的持有期限，它有效地抑制了投资者盲目追涨杀跌的冲动。这种机制鼓励投资者采取长期投资的策略，避免被市场的短期波动所左右，从而培养了投资者的稳健投资心态，减少了因冲动交易而可能带来的损失。

其次，滚动持有期债基为投资者带来了更加优化的投资体验。投资者在持有期满后，可以根据自己的资金需求和市场状况，灵活选择是否赎回或继续持有。这种灵活性不仅让投资者能够更加从容地应对市场变化，还减少了因短期市场波动而产生的焦虑情绪。

再者，滚动持有期债基有助于降低基金的流动性风险。对于基金经理而言，这种设计减少了因短期赎回，特别是大额赎回对基金运作的冲击。这使得基金经理能够更加专注于长期投资策略，更加灵活地应对市场利率的变动，而不必过分担心资金流动对基金净值的影响。

此外，滚动持有期债基还具有提高收益潜力的优势。它允许基金经理持有更长期的债券，从而有机会获取更高的票面利率和到期收益率。在市场利率变动时，基金经理可以更加积极地调整资产配置和信用债选择，以追求更高的投资收益。

同时，滚动持有期债基产品丰富多样，能够满足不同投资者的需求。从30天到180天甚至更长的持有期产品应有尽有，投资者可以根据自己的资金使用计划和风险偏好，选择最适合自己的产品。这种灵活性使得滚动持有期债基成为了一种理想的投资工具，无论是对于追求高收益的投资者，还是对于需要保持一定流动性的投资者，都能找到合适的选择。

值得一提的是，滚动持有期债基通常投资于信用等级较高的债券，这有助于降低投资组合的信用风险。对于风险偏好较低的投资者来说，这种稳健的投资策略能够提供相对稳定的投资回报。

最后，滚动持有期债基还为投资者提供了实现资产配置多样性的机会。通过选择不同持有期的债基产品，投资者可以构建出更加多元化的投资组合。这种策略不仅有助于降低整体投资组合的风险，还能在保持稳定性的同时追求更高的收益。

在当前低利率环境下，滚动持有期债基更是展现出了其独特的优势。相比传统的储蓄和固定收益产品，它能够为投资者提供更加稳定且风险可控的投资回报。对于寻求资产保值增值的投资者来说，滚动持有期债基无疑是一个值得考虑的投资选择。

第二部分：鹏扬利鑫60天滚动持有债券A(014097)深度测评

一、基本信息

鹏扬利鑫60天滚动持有债券A(014097)是鹏扬基金的一只纯债基金，详细地讲是60天滚动持有中短期纯债型基金。

现任基金经理是陈钟闻等

投资目标：在严格控制投资风险的前提下,力争长期实现超越业绩比较基准的投资回报。

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括债券（包括国债、央行票据、金融 债、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府 支持债券、可转换债券、可交换债券、可分离交易可转债的纯债部分及其他经中国证监会允许 投资的债券）、国债期货、货币市场工具、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存 款）、同业存单、资产支持证券、债券回购、信用衍生品以及法律法规或中国证监会允许基金 投资的其他金融工具。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以 将其纳入投资范围。

基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%；每个交易 日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，持有现金或到期日在一年以内的政府债券 不低于基金资产净值的5%，本基金所指的现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款 等。

这个投资目标点明了基金的定位是纯债基金。

业绩基准是：中债总财富(1-3年)指数收益率。

目前合并规模:105.61亿，规模比较大。

现任经理陈钟闻2022-01-24上任，2023-03-15开始独立管理这个基金。

二、业绩表现

1、与业绩基准相比：

截止2024.4.25，自基金生效起至2024.25涨幅达8.38%，大幅跑赢了业绩基准6.55%。表现出色。

2、同类排名和年化收益：

近1、2年四分位排名都是优秀。其中近1年同类排名第41 | 546，四分位排名为优秀，数据很不错。（数据来源：天天基金）

自基金生效起至2024.25涨幅达8.38%，年化收益率为3.63%，数据十分亮眼。（来源choice）

3、风险收益数据：

近2年最大回撤为0.32%，排名4/427 优秀.

近1年夏普比率为11.22，排名24/442 优秀，

近1年卡玛比率为15.88，排名54/442 优秀，

以夏普比率、卡玛比率来看风险收益数据表现出色，回撤数据也很出色。

4、绝对收益实现情况：最近8个季度都实现正收益，正收益概率100%，表现出色。

5、历史盈利概率：持有1年盈利概率100%。（数据来源：天天基金）

三\资产配置：

1、大类资产配置情况：

从大类资产配置情况来看，当前债券仓位113.74%，不持有股票仓位，符合合同约定。

（合同约定不能持有股票）

债券仓位略高于同类基金平均水平。

历史资产配置：完成建仓后债券仓位一直在89%以上，最高到131.32%，经常上10%左右杠杆。

2、债券投资部分：债券操作方面，本基金本报告期内组合久期先升后降，中性久期较去年有所抬升，债券仓位先 升后降，杠杆基本保持在标配。在市场的上涨中，我们逐步提升了流动性较好的类利率及类现金资 产占比。在各类利差已大幅压缩的背景下，无论从配置还是交易的角度出发，对久期摆布的要求有 所提升。策略重心在于持仓结构的灵活调整，一方面是基于相对性价比进行价值轮动；另一方面在 利率低位、波动增大的背景下，根据基金产品定位，兼顾持仓流动性及估值稳定性的挑战增大。报 告期内基金规模再度提升，也对组合的投资管理提出了新的要求。我们仍积极在市场波动增大期间积极捕捉交易机会，通过一级市场投标、二级市场波段、交易轮动等方式获取超额资本利得，增厚 组合收益。

债券占净值比例113.74%，使用了一定的杠杆。

券种配置：

2024年1季报中票34.44%、企业债32.54%、金融债20.88%。

其中中票、企业债、金融债、是前三大债券持仓。

历史券种配置：近4个季度，中票、企业债、金融债一直是前3大品种，但比例变化较大。

重仓债券：

从报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券来看，有3只同业存单，1只金融债、1只银行永续债进入前五名，都是低风险品种。

债券评级：

查阅2023年报，按长期信用评级列示的债券投资中aaa评级以下的债券比例占比16.67%，有一定的信用下沉。

由于合同约定不能持有可转债，这个基金不持有可转债。

4、收益来源拆分：

结合基金定期报告中的财务报表数据，基金没有股票持仓，没有参与打新股，不持有可转债，收益主要来自债券投资收益。

四、持有人结构和基金规模：

目前全部没有机构持仓。

基金规模：

目前合并规模:105.61亿，规模比较大。

五、基金经理：陈钟闻先生:固定收益部执行总经理、现金策略总监,北京理工大学工商管理硕士,曾任北京鹏扬投资管理有限公司交易主管、投资经理、固定收益投资决策委员会委员。曾任北京鹏扬投资管理有限公司交易主管、投资经理。鹏扬现金通利货币市场基金基金经理(2017年8月10日至2020年3月20日期间)、鹏扬淳盈6个月定期开放债券型证券投资基金基金经理(2019年6月21日至2021年3月18日期间)、鹏扬淳开债券型证券投资基金基金经理(2019年11月6日至2023年1月13日期间)、鹏扬淳兴三个月定期开放债券型证券投资基金基金经理(2021年9月8日至2023年8月31日期间)、鹏扬淳优一年定期开放债券型证券投资基金基金经理(2018年1月19日至2024年4月19日任职)、鹏扬利泽债券型证券投资基金基金经理(2018年2月5日起任职)、鹏扬淳利定期开放债券型证券投资基金基金经理(2018年8月9日起任职)、鹏扬利沣短债债券型证券投资基金基金经理(2019年9月9日起任职)、鹏扬浦利中短债债券型证券投资基金基金经理(2019年12月17日起任职)、鹏扬淳安66个月定期开放债券型证券投资基金基金经理(2020年7月21日起任职)、鹏扬淳稳66个月定期开放债券型证券投资基金基金经理(2020年10月29日起任职)、鹏扬利鑫60天滚动持有期债券型证券投资基金基金经理(2022年1月24日起任职)、鹏扬淳开债券型证券投资基金基金经理(2023年8月11日起任职)、鹏扬季季鑫90天滚动持有期债券型证券投资基金基金经理(2024年3月5日起任职)。

累计任职时间：6年又261天，在管公募基金规模475.12亿元，在管基金以债券基金为主，多只基金取得了较好的业绩。

　黄乐婷女士:中国,香港城市大学电子商业及知识管理硕士。曾任汇丰银行(中国)有限公司管理培训生,山西尧都农村商业银行股份有限公司资产管理部投资总监助理兼交易员。现任鹏扬基金管理有限公司现金管理部基金经理助理。2023年03月15日起任鹏扬利鑫60天滚动持有期债券型证券投资基金的基金经理。2024年3月14日担任鹏扬季季鑫90天滚动持有期债券型证券投资基金基金经理。

累计任职时间：1年又43天，现任基金资产总规模115.56亿元。

六、管理公司实力较强，管理经验丰富

鹏扬基金是市场领先的基金公司，管理规模: 1088.28亿元

基金数量: 171只

经理人数: 25人，债券基金规模799.08亿元，有鹏扬淳稳66个月定开债A 010463等多只债券基金，管理经验丰富。

七、风险提示：鹏扬利鑫60天滚动持有债券A(014097)A业绩出色，属于债券型基金，风险等级为r2，属于中低风险产品，风险高于货币基金，鹏扬利鑫60天滚动持有债券A(014097))只持有纯债，不持有股票和可转债，属于低风险基金，基金历史表现不能预测未来，本文为个人看法，不作为投资建议，据此入市风险自担。

@鹏扬基金，