2023年开局至今，尽管上证指数录得5个多百分点涨幅，但是不少基民根本就没有赚到钱，有人甚至还出现了负收益，“春躁”行情赚到的利润，也很可能在最近的回调中全部回吐。白忙乎半天的背后，归根结底还是市场风格错乱导致！

比如，从大小盘风格规模指数来看，截至3月14日（下同），今年以来上证50指数仅上涨0.37%，中证1000指数上涨7.77%，小盘股表现相对更好，不过，大家配置的基金产品大部分属于大市值风格，即使配置到1-2只小盘股风格，利润也早被均摊了。

如果说大市值风格赚不到钱，“中字头”个股的表现却并不差。比如，Wind大基建央企指数今年累计涨幅超过17%，Wind中字头央企指数累计涨超12%，遥遥领先于小盘股风格指数。另外，同属于成长风格的创业板和科创板，行情分化也比较明显，创业板指仅收跌0.16%，科创50却收涨5.57%，让人也是无所适从。

造成以上现象的根本原因，或许是行业结构化行情愈演愈烈所导致！司令以申万一级行业为例，今年以来涨幅排名靠前的板块中，通信上涨25.15%，计算机上涨24.72%，建筑装饰上涨12.74%，传媒上涨12.73%，机械设备上涨9.25%；跌幅排名靠前的板块中，商贸零售下跌7.51%，房地产下跌4.51%，综合下跌4.33%，美容护理下跌3.62%，银行下跌3.05%。2023至今才刚过去两个半月，首尾相差就接近33个百分点。

Wind热门板块指数，行情分化更是明显。今年以来电信指数上涨50.95%，云计算指数上涨31.80%，人工智能指数上涨31.49%。然而，餐饮旅游指数下跌10.35%，光伏逆变器指数下跌5.99%，风电指数下跌5.01%，首尾相差居然超过61个百分点。

由此可见，如果手中的基金“踏错”市场风口，或者即使价值成长板块兼顾，今年以来也很可能赚不到钱。再叠加有些人看到春节后的赚钱效应，又在大盘相对高位追加了资金投入，更有可能“一顿操作猛如虎”，结果反而还亏钱了！

司令觉得，想要在市场风格错乱下更好地生存，基金组合不妨也可以分为“长线和短线”两种思路！长线可以配置大小盘两种风格，或者行业均衡风格的基金，耐心等待以时间换空间；短线如果想要获得不错的收益，抓住热门赛道才是王道！

那么，哪些赛道有可能成为短线高弹性品种呢？场内ETF份额净流入数据，或许能起到一定的参考作用。

Wind数据显示，最近一周以来，全市场ETF份额增加了208.53亿份，份额增加最大的主题为中证医疗指数，跟踪产品有3只：医疗ETF（512170）、医疗ETF（159828）、医疗50ETF（159847）；份额增加最大的指数标的为恒生科技，跟踪产品包括恒生科技指数ETF（513180）、恒生科技30ETF（513010）等10只；区间收益率最高的指数标的为科创芯片，跟踪产品有2只：科创芯片ETF（588200）、科创板芯片ETF（588290）。

再具体来看，近一周以来行业指数份额变动前三名依次为：证券公司、医疗器械、证券龙头，分别净流入8.17亿、1.06亿、0.56亿，今年以来分别累计+2.78%、+1.21%、+2.19%；主题指数份额净流入前三名依次为：中证医疗、新能电池、中证新能，分别净流入：7.01亿、3.81亿、3.47亿，今年以来分别累计-2.07%、-4.19%、-2.76%。其它份额净流入靠前的主题指数，还包括光伏产业、CS电池、科创芯片、CS电子、内地低碳、创成长、CS新能车，主要集中于科技和新能源赛道。

券商、医疗器械、芯片、电池、光伏，这些板块ETF近一周获得了短线资金的重点关照。尤其是芯片板块，近期表现尤为坚挺！

从芯片板块政策及消息面来看，一方面ASML光刻机出口限制好于市场预期，国内晶圆厂扩张有望重回正轨，国产替代进一步加速；另一方面，刚结束的两会上，多位人大代表和政协委员围绕CPU、汽车芯片、人工智能芯片、集成电路封测、集成电路人才培养等方面建言献策。此外，最近被讨论火热的ChatGPT应用，也依赖于更多的芯片生产投入，在高景气度背景下，芯片行业拐点有望再现，今年或将迎来戴维斯双击的机会。

医疗器械行业，近期同样也有政策利好。DRG付费，作为衡量医疗服务质量效率以及进行医保支付的一个重要工具，最近国家医保局明确表示创新医疗器械可以豁免，这条消息利好以创新研发为驱动的医疗器械上市公司。

大盘走势尽管还是会受到美股影响，但是从芯片、通信、医疗器械等板块ETF资金来看，在数字中国大背景下，“创新”或许会成为今年赛道风口的关键词。#半导体连续反弹！行情企稳了？##基金赚钱主要靠实力还是运气？#

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