各位投资者朋友好，我是徐猛。这周是我开启华夏恒生科技ETF联接(QDII)A和华夏中证细分食品饮料产业主题ETF联接A两只产品周定投计划的第56个扣款日。近期食品饮料板块行情持续低迷，现阶段相关机会还值得关注吗？今天就来跟大家聊一聊。

       首先跟大家分享一个数据，今年5月份全市场偏股基金发行份额，不足90亿份，创下了2018年四季度以来的单月新低，我们可以看到，目前市场可能正处于一个“冰点时刻”。历史上看，基金发行冰点对应的市场底部区域。历史上同样的基金发行冰点包括2012年7月、2014年6月、2018年7月，均是当时的市场底部。

       消费板块具备优越的长期配置价值。2021年我国人均GDP已达12000美元，超出世界人均水平，但我们的GDP中消费比重相对同样人均GDP时期的美国、韩国、日本还有大约10%到20%的差距，整体来看，消费潜力仍未得到完全释放。在经济转型、消费升级、强调国内大循环的背景下，消费板块市场空间充足。

       食品饮料板块聚焦好赛道、好公司，短期已计入较多悲观预期，长期配置价值凸显。食饮板块各细分赛道特别是白酒韧性较强，业绩底渐明。随着疫情因素逐步消除后，预计国内经济迎来温和复苏，消费整体呈现出边际改善的态势，业绩底、估值底有望双双筑牢，未来有机会迎来“戴维斯双击”。

       政策强调稳增长促消费，提振举措或进一步发力。高层强调扩大内需是今年稳增长的主要手段，当前货币政策处于相对宽松区间，国内通胀压力整体不大，政策余量较为充足，流动性环境对市场形成一定支撑。

       估值回落至近五年低位，安全边际较高。截至5月26日，细分食品指数板块的市盈率PE为29.4x，处于近五年的15%分位，估值已回落至较低位置。实际上，在无风险利率长周期下行、居民资产配置向股市倾斜的背景下，权益市场的估值中枢总体上将呈现上升趋势，且消费行业这类具备长期稳定业绩和增长潜力的企业具备较强稀缺性，能够享有一定估值溢价。当前的估值位于合理区间，板块安全边际较高，投资性价比凸显。

       大家都听说过“追涨杀跌”，它所表达的意思是，我们很难去判断市场，或者某一板块的最低点，而一笔投入就可能会出现“抄底抄在半山腰”的情况，相比之下定投就是一个不错的入场方式，耐心持有，关注长期发展趋势，静待板块修复与业绩催化。另外，要学会在低位积攒筹码，达到目标后也要及时止盈。

$华夏中证细分食品饮料产业主题ETF$

$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)$

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