作为指数基金,本基金秉承指数化被动投资策略,积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击,降低基金的跟踪误差。报告期内,本基金跟踪误差来源主要是汇率波动、成份股调整、申购赎回和停牌股票估值调整等因素。
报告期内,本基金从场外被动指数基金转型为ETF联接基金,投资策略的逻辑保持不变,从持有成份股逐步过渡到持有广发恒生科技ETF。
2023年上半年,港股受到国内国际市场情绪影响,港股市场整体震荡向下,恒生指数下跌4.37%,恒生科技指数下跌5.27%,由于受到美联储加息政策影响,整体港股市场表现更为敏感。
2023年上半年,国内因素方面,市场经历了疫情调整后国内人员流动修复、地产数据修复以及经济复苏等有利因素影响,1季度经济复苏趋势明朗,以居民消费修复为代表的经济内生增长动力增强,市场整体偏乐观,涨幅显著;2季度,国内经济复苏动能不及预期,总需求仍显不足,5月份出口有所下滑,生产和消费相对中性,投资和地产均走弱,整体A股市场震荡向下。国际因素方面,随着美国通胀压力抬升、加息预期上升及反复,推动了美元及美债收益率上涨,宽松流动性交易退潮,A股港股估值也随之受到压制,尤其是港股创新药受到流动性方面的影响更大,同时国内经济修复不及预期,叠加欧美银行业危机以及后续美国债务上限问题引发担忧,投资者风险偏好持续受压,2季度整体A股港股承压,市场风险偏好下降。总体上看,港股表现仍然受到国内国外双重影响,例如北向资金流出、美联储加息预期不断变化等,同时港股市场对国内经济修复预期进一步转弱,海外流动性宽松交易遭遇逆风,港股市场进入中国经济复苏的数据验证阶段,市场对中国经济复苏程度信心有所回落。
2023年1季度,恒生科技板块中的互联网企业业绩初证复苏思路,2季度因外部承压,企业经营稳步复苏,市场对地缘政治冲突、美国加息进度以及国内复苏力度过度担忧,情绪过度悲观导致超跌。同时,部分互联网企业也加大回购以对冲资金压力。