#你用红利防御了吗#2024年以来，红利策略是A股市场上最靓的仔。银行、油气、中字头的上市公司表现可圈可点，红利基金的业绩也十分抢眼，这一相对小众的产品获得空前的市场关注度。在多只红利ETF份额暴增以及基金公司持续营销之下，红利基金的热度一直维持高位，
事实上，作为全球资产配置中重要的一环，红利类指数产品一直以来都非常受欢迎。过去十多年，各类红利策略产品的规模稳步增长，目前全球共有300多只红利策略相关产品，合计管理规模已经超过2000亿美元。
这里科普一下红利策略，所谓“红利策略”，也可称为高股息策略，指的是以股息率为核心指标的选股策略。通过选取现金流稳定、长期稳定分红、分红比例较高的上市公司， 获取长期稳健收益。
为什么说红利策略是熊市“减震”利器？因为能够进行高分红的公司往往具备以下特点：经营状况稳健，市场地位稳固，盈利能力较强。这样的公司成长性一般，市场往往不会给予它们高估值，所以相对比较抗跌。
另外由于红利资产分布的行业具有较强的周期性，如银行、钢铁、房地产等，对顺周期的环境较为敏感，在经济复苏初期、企业盈利呈现筑底回升时具备一定的进攻属性。整体来看，高股息公司稳定的红利回报有助于降低波动率，抗跌属性更强。
以中证红利指数来举例，自2014年至2023年，中证红利指数的平均年化收益6.73%，在主要宽基指数表现相对较好，最大回撤小于其他主流的宽基指数，凸显了红利主题型产品相对高收益同时低回撤的特点，穿越牛熊。
有些投资者会觉得，现在红利指数已经涨上去了，买入没有性价比了。但估值逻辑的改变是一个缓慢的过程，期间会不断有资金认识到红利指数（策略）的投资价值，可以说现在入场没有那么早，但也不会晚。
红利指数具备中国产业优势，未来发展前景也较为广阔，对于投资者来说，大家更多关心的是如何投资呢？对于普通投资者来说，如想投资以红利指数代表的防守红利板块，更适合通过优质的指数基金来参与。
值得一提到是招商中证红利ETF联接A(012643)C（012644）是一只红利指数基金， 该基金以中证红利指数（000922）为跟踪标的，从沪深市场中选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。
一般的指数是市值加权，例如沪深300，中证医疗，也就是说市值越高的股票在指数中的权重越大。每次调整指数成分股时会将市值高的调入，市值低的调出，而市值=价格*股票数量，价格涨的越高，市值越大，被调入的概率也越大。
而中证红利是以股息率加权，调整时会将股息率高的股票调入。股息率=股息/价格，股息越高，价格越低，股息率会越高，被调入的概率也越大。因此市值加权的指数会造成追涨的状况，而中证红利是追跌，跌的越低越容易被选入指数，当然前提是有稳定的股息。
中证红利行业分布包括金融（20%）、原材料（19%）、工业（15%）、能源（12%）、可选消费（10%）、房地产（6%），金融包括中信、兴业、建设银行、交通银行等等，原材料包括南钢股份，工业包括唐山港、山东高速，能源包括中国石化、中国神华，可选消费包括森马服饰、海澜之家，房地产包括首开、保利发展。
可以看到都是供给已经饱和，营收增长不会太高但会稳定盈利的企业，因此选择持续的分红来使用赚取到的利润。一方面选择的是有实力、能赚钱的好公司。在成分股股价上涨幅度过大时股息率会降低，从而导致这样的成分股被剔除。因此，股息率加权客观上实现了“低吸高抛”。
招商中证红利ETF联接A(012643)C（012644）由基金经理刘重杰拥有13年证券从业经验，超6年基金管理经验。曾任职于成都商报社、西南财经大学金融数据中心，2014年3月加入西南证券，2017年9月加入招商基金，目前刘重杰管理12只基金，基金类型均为“股票型基金”或“QDII”。
招商基金是目前我国知名的基金公司之一，基金能欧得到较好的平台支持。当前的市场中，投资者偏好防御性资产，红利低波策略相对占优，是性价比较高的资产，适合在组合中作为底仓型配置，感兴趣的同学可以择机关注布局！
