2022年上半年,恒生指数下跌6.57%,上证综指跌6.63%,深证成指跌13.20%,创业板指跌15.41%,并且全球主要股指上半年均录得下跌。地缘冲突影响全球大宗商品供应链,使得本已高企的油气、粮食等价格进一步上涨,推动全球通胀水平上升。国内经济在2季度受到疫情影响,承受一定压力,但在4月份之后明显回升,最差阶段已经过去。在地产销售及新开工持续低迷下,相关传统产业链表现一般,表现较好的是新兴行业如新能源汽车、光伏、自动化等,而实际上这些行业也确实是经济增量的主要贡献部分,说明中国经济转型升级的步伐在进一步加快。
本基金总体仓位略有增加,在投资策略上遵循均衡的组合构建原则,以自上而下和自下而上相结合的方式,在长期空间广阔的成长型行业中寻找优秀的龙头公司进行投资,尤其是港股所特有的优质标的。组合配置较多的领域包括互联网、运动服饰、医药生物、汽车等,也配置了部分低估值的资源类和公用事业类公司,它们的股息收益率很有吸引力。中国经济转型的方向是向产业链中价值量更高的部分进军,国内和国际份额均在持续提升,带动人均GDP增长和消费升级,同时行业竞争格局在全球经济面临挑战的情况下越来越向头部企业倾斜。短期波动无法改变中国经济和优秀公司长期向好的趋势,我们将不断挖掘优质企业,努力为持有人创造超额回报。