回顾三季度,香港市场呈现前高后低的走势,行业复苏、地缘政治与美元加息等因素为市场的交易核心驱动。而对于互联网行业来说,前期较快的复苏与季末边际放缓也主导了本行业大起大落的市场走势。
本基金于报告期内,专注于互联网行业投资,我们着重选取了行业增速仍较快、公司自身成长性较好的龙头公司。我们在本季度提高了产品的整体仓位,因为看到了供给侧改善后,行业数据较为快速的恢复,同时,整体行业的估值已经位于极度悲观的状态。即便是在9月行业增速有所放缓的情况下,我们仍认为互联网行业的需求侧韧性及成长潜力都不会有太大改变,更多的扰动因素来自于供给端。
展望下季度,我们认为互联网行业增速仍较为稳健,基本面上行与估值下行空间都较为有限,我们会继续在互联网细分类目下以较高仓位继续持有电商、本地生活、游戏娱乐、短视频等标的,同时积极布局互联网产业链中的酒旅、消费等标的。