作为恒生科技的重仓板块，互联网科技企业以极强的创新能力贡献了指数历史上的大部分涨幅。相比于“互联网科技企业”这个概念，各位投资者可能对阿里、腾讯、美团、京东等互联网大厂更为熟悉，在过去的十几年间，这些互联网大厂早已渗透在我们生活的方方面面。那么互联网科技板块投资价值如何？其未来发展具有可持续性吗？

【恒生科技重仓股：腾讯&阿里解析】

1、社交通讯巨头：腾讯控股

       QQ和微信等社交平台的成功成为了腾讯进行业务扩张的原动力，经过多年来广泛、持续而深入的投资，腾讯的业务领域已经涵盖游戏、本地生活、电子商务、房产服务、金融、汽车交通、企业服务、教育等多个领域，是名副其实的“互联网全能巨头”。

       关于大家比较关注的游戏业务，腾讯近年来将研发重点转向高DAU、休闲化的轻度游戏，这些合家欢游戏正逐步成为未来游戏厂商发力的重点方向。政策的出台具有不可预见性，短期的情绪发酵不可避免，但在情绪发酵后公司仍将回归到正常的经营中，对于拥有领先工业化的能力和长线运营策略的头部游戏企业，终是能找到一条符合自身发展的长期线路。

2、电商领军者：阿里巴巴

       为了迎合消费者追求品牌产品和更优质购物体验的需求，阿里巴巴于2003年成立淘宝平台，吸引了大量国际和国内品牌商以及零售商进入。在国内消费升级热潮的背景下，阿里巴巴凭借其品质优势，为客户提供了优质便捷的购物体验体验，这也驱动了其营收利润的强势增长。

       在线上流量逐渐进入瓶颈期后，阿里巴巴开始进军云计算、物联网等创新领域，在当前平台经济再现政策暖风的背景下，阿里巴巴有望再创业绩新高！

【后市展望：互联网大厂还值得投吗？】

       前期压制互联网大厂发展的因素主要集中在政策层面。进入2024年，平台经济可预期的常态化监管或标志着从2020年11月以来针对互联网行业的集中整改全面告一段落，历时近三年的各类治理顺利完成。平台经济作为经济创新发展的重要抓手，其地位及重视程度再次被反复提及，未来“发展”将成为平台经济的主线。

       我们也看到在疫情与监管的不确定性消除后，22年下半年以来平台企业的基本面已呈现逐步复苏的信号，互联网大厂降本增效继续推动盈利增长的同时营收端的回暖也在逐步提速，常态化监管带来的稳定预期也使得营收端的扩张更加通畅。同时，考虑到大部分互联网公司主业集中在与宏观经济密切相关的消费与广告行业，国内经济的持续复苏也将推动成分股业绩进一步向上，稳固的基本面、政策的呵护 及下一代AI带来的技术革命预期都将对目前处于历史低位的互联网大厂估值有较强支撑。

风险提示：恒生科技指数最近5个完整会计年度的涨跌幅为-27.19%、-32.70%、78.71%、36.25%、-37.65%。观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。主要投资于境外证券市场的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。指数基金存在跟踪误差。上述提及个股均为指数成分股，仅作展示，不做个股推荐。$天弘恒生科技指数(QDII)A(OTCFUND|012348)$ $天弘纳斯达克100指数发起(QDII)A(OTCFUND|018043)$ $天弘纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|018044)$ $天弘越南市场股票(QDII)A(OTCFUND|008763)$ $天弘越南市场股票(QDII)C(OTCFUND|008764)$ $天弘标普500(QDII-FOF)A(OTCFUND|007721)$ $天弘标普500(QDII-FOF)C(OTCFUND|007722)$