海外方面,美国通胀数据超预期回落,海外紧缩预期有所放缓,全球流动性压力有望缓解。本周美国劳工部最新公布的PPI数据同比上涨8%,低于预期,也低于前值,叠加上周公布的CPI同比涨幅也超预期回落,显示美国通胀或已见顶,提供了通胀开始消退的进一步证据,强化了加息放缓的预期。虽然本周下半周,美国10月零售销售数据创下8个月来最大涨幅,环比增长1.3%超出预期,叠加强劲的就业数据,市场对美联储“鸽派”转向的预期有所降温,但是机构预期美国加息周期有望于明年一季度结束,全球流动性有望得到改善。北向资金已连续六日净流入A股,提振市场信心。
国内方面,政策支持下经济延续修复,流动性将维持合理充裕。受疫情干扰影响, 10月经济数据有所回落,经济仍在缓步修复阶段。随着防控政策优化和房市十六条支持举措进一步落实,预计后续消费需求将持续改善,推动消费数据好转,同时有助于地产端的修复,带动经济数据将继续回暖。本周逆回购操作量有所扩大,维持流动性合理充裕,三季度货币政策执行报告显示整体政策延续偏宽松基调。
展望后市,我们偏向认为,短期看市场结构重点围绕政策催化展开,业绩真空期提供小盘股活跃的土壤;长期看市场情绪升温后,风险偏好上行带来的后续空间仍将集中在成长板块释放。未来A股行情的主线或将是高水平科技自立自强,制造业可能成为2023年中国经济较有确定性的亮点。中证1000小盘成长属性纯粹,成分股制造业权重占比高达70%。综合考虑当前市场环境与估值,当下中证1000或处于极佳的布局窗口,宜积极把握。
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