#基金经理说#

3月，A股的沪深300指数下跌7.83%，港股的恒生指数下跌3.15%。恒生能源、综合、电讯涨幅最大，恒生必须性消费、工业、非必须消费跌幅最大。美国三大股指收涨。（数据来自Wind）

近期最受关注的，是中概股关于中美双方监管的问题。美国证监会将超过10家中国企业列入“预摘牌名单”，导致市场担忧美国打压中国公司，在美国上市的中概股陷入困境，这也间接影响到了港股和A股。从2020年12月川普签署问责法案至今，部分“受伤”的中概股板块最大回撤已经超过六成。（数据来自Wind）

不过，相信港股和A股将对其中的优质公司始终敞开大门。自2021年底以来，港交所和国内证监会陆续颁布了一系列新规，降低了二次上市的申请门槛，为海外市场的公司备好了“后路”。这进一步提升了中概股回港上市的信心和吸引力。

此外，香港疫情发展的不确定性也值得我们持续关注。中金发布研究报告表示，香港疫情压力有所缓解，本地经济活动逐步回暖，这对香港本地消费和金融股或许是一个比较积极的信号。

尽管波动可能还会出现，但很多企业的估值水平已经相当可观，许多公司都宣布回购自己的股票。从历史上来看，股票回购大幅增加可能是中期市场底部的一个领先指标。全年来看，我们看好政策受损行业的估值修复。当前价值优于成长，但是成长有充分调整时也可能存在不错的机会。

在这个多事之秋，我们将持续关注香港疫情进展、内地经济及政策、中美关系和欧洲局势，希望港股最终能见证价值的回归。

*以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。

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