文　望京博格（转载请注明出处）

一、加仓、减仓还是躺平？

今天中午博格临时在微博上发起了一个提问投票：

大家现在是加仓、减仓还是躺平？

发了一小时，看了看大家的反应：

选择躺平的是大多数，不过还是有不少坚强的朋友选择加仓，只有少部分人选择减仓。

整体还算理智，但也充斥着绝望，带血的筹码可能就是这么逐渐交出来的。

博格这几天也心情有点沉重，确实现在行情很不好，虽然对未来仍有信心，但是回撤也很大，更重要的是明年收入应该也会下降不少。

周末听了几个策略会，大家预期都比较悲观，没什么能讲确定性的东西了，都在找结构性的机会，唯一确定性的就是国内的短债和美元短债了。

这点倒是和博格想的差不多了，虽然博格没把国内短债看作投资，但至少流动性好，能把流动资金薅点羊毛就行，股市的东西少关注账户收益，心情好一点。

二、游戏救了，但是没人信了

上周五盘中发了游戏整改的消息，结果整个游戏板块都跌停了。

后来上面又发了游戏版号的消息、以及发文解释说会认真研究各方关切意见，进一步完善修改网游新规。

从截至今天上午收盘来看，游戏指数又继续跌了5%左右，成交量比上周五还要大，但ETF还没跌停，说明还是有人去接了，但是明显大家信心还是不足，不知道后续政策落地到底会多大程度影响行业。

博格对此的伤害比较大，虽然上周五加仓了一个汉堡来纪念一下游戏跌停，但是内心还是有些悲观。

三、大家都选择上证综指ETF抄底？

最近，博格查了一下上证综指ETF（510760）规模数据，其份额从月初6.3亿份增加到最新的9.2亿份，也就说在短短20天内份额增加了近50%。由此可见，很多投资者选择通过上证综指ETF抄底市场。

虽然这几个月上证综指持续在3000点左右震荡，但是行业方面并不太平，先是医药行业的CRO被重锤，接着食品饮料行业的白酒被重锤，最近传媒行业的游戏又被重锤了，各个行业未来走势很难判断。

相比传统沪深300、中证500、中证1000而言，上证综指ETF（包含所有上证股票）覆盖面更大，抄底的话命中率更高。

上证综指ETF行业分布中，银行占比14.0%，食品饮料占比8.4%，非银金融占比7.8%，医药生物占比7.0%，电子占比6.9%，电力设备占比4.9%，行业构成非常均衡。

对于经历过“行业重锤”的投资者而言，这个“行业均衡的很重要，不会因为某个行业的短期政策影响，对于整个指数造成非常大影响。

目前上证综指ETF的市盈率为12.26倍，估值水平处于近十年18.40%位置，绝对算是较低估值了。如果你又想在市场底部布局，又不想承受“行业重锤”的话，就选择上证综指ETF（510760）及其联接基金：A类011319，C类011320 吧。

四、市场抛压主力不是公募、不是外资，而是私募？

（1）公募基金

截至3季度，公募主动基金规模减少3000亿元，但是ETF规模增加了4000亿元，ETF的买入，基本把主动基金的卖出给对冲了。

（2）北向资金

前两天跟喜胖打赌，发现北上资金今年以来还是净流入的，今年合计净流入还有250亿元，北向资金自开通以来累计流入1.75万亿，说明他们目前手里面还有1.75万亿的筹码。

（3）私募基金

私募的数据基本是不公开的，问题就是私募产品类似封闭式基金，都有运作期限，通常是1-2年，到期之后卖出所有股票，清盘把资金还给客户，同时私募还在持续发新产品。

市场好的时候，到期的资金小于新募集的资金，现在市场不好，据说私募大多到期清盘了，有的私募基金最近还踩雷了....新成立的私募也并不多。

（4）除了私募的抛压之外，还有大小股东的减持……

今天就聊这么多，相信还有牛市的来点赞！

风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。