2023年二季度A股市场震荡下行。从主流宽基指数看,仅上证指数、中证红利指数下跌幅度较小,分别下跌2.16%、2.00%,其他指数下跌幅度较大,科创50指数下跌7.06%,创业板指数下跌7.69%,中证1000指数下跌3.98%,中证500指数下跌5.38%,沪深300指数下跌5.15%,上证50指数下跌6.38%。从申万一级行业表现来看,继续受益于AI行情推动的通信、传媒行业涨幅较大,分别上涨16.33%、6.34%,另外家用电器、公用事业、机械设备等少量行业获得了正收益,而与宏观经济关联度高的行业表现较为落后,尤其是商贸零售、食品饮料、建筑材料行业跌幅最大,分别下跌19.32%、12.91%、12.21%。从风格指数上来看,中价股、低价股指数表现优于高价股指数,小盘指数表现优于中、大盘指数,微利股指数表现优于亏损股、绩优股指数,另外低市盈率指数表现优于中、高市盈率指数,低市净率指数优于中、高市净率指数。二季度债券市场方面表现相对突出,其中,中债总财富指数上涨1.86%,中债银行间国债财富指数上涨1.98%,中债企业债总财富指数上涨1.70%,中证转债指数小幅下跌0.15%。从基金指数上看,中证偏股基金指数下跌5.69%,中长期纯债基金指数上涨1.16%,黄金ETF上涨1.59%,以人民币计价的标普500ETF净值上涨13.90%,纳斯达克ETF净值上涨21.64%。
操作上来看,本季度基金主要进行以下操作:1、持续维持权益资产的仓位略高于权益配置中枢,保持黄金ETF、QDII基金的稳定配置比例;2、继续降低组合中偏价值风格的基金的配置比例,同时增加成长型基金的配置比例;3、随着AI相关主题的快速上涨,适度降低了组合中在该领域配置比例多的基金品种;4、继续根据既定的策略参与股票定增、大宗交易等投资机会,减持解禁的股票;5、随着债券收益率的下行和信用利差的继续收窄,组合中降低以信用挖掘和中短久期债券为主要投资策略的债券基金配置比例,采用公司内部的货币市场基金进行替换;6、利用该账户较长的持有期优势,提升组合中有绝对收益增强策略的品种占比。
组合风格上,目前权益部分依然保持略超配价值风格,但偏离幅度已显著下降,保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略,通过积极挖掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会追求不断增厚组合收益,通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动,努力将该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。
本基金是一只积极型的养老目标基金,权益类资产的配置中枢为70%,我们将秉承勤勉尽责的态度进行组合管理,遵守契约要求、保持策略的稳定性,兼顾长期收益率和改善持有人体验,从而陪伴投资者实现财富增值和养老储备。