本基金从中观产业视角出发,寻找具有时代感的产业趋势,聚焦于当前及未来一段时间需求得不到满足的行业;投资真正推动社会进步且未来市值空间较大的企业。
AI大模型开启了新一轮的产业革命,从中长期维度看,人工智能将极大提高全社会生产效率和生活水平,是不容错过的产业机会。行业处于发展早期,蕴含非常多的投资机会,本基金继续重仓人工智能。人工智能产业的投资主要集中在算力和应用两个方向。
1)算力方向:全球出现科技共振,且科技巨头都不希望自己的原有业务被颠覆,在算力投入方面的“军备竞赛”将持续,我们能看到一些企业不断给供应商追加订单,随之而来的会是业绩的爆发,这类机会主要集中在光模块、服务器、算力芯片等硬件环节;二季度开始头部公司AI相关的业务会有部分业绩兑现,下半年业绩增长加速;后续重点观察供需紧张局面是否能够持续。
2)应用方向:随着AI大模型融入教育、办公、医疗、金融、机器人、自动驾驶等行业后,将极大提高生产效率和人民生活水平,促进应用端出现新产品的爆发增长。那些在AI领域有深厚技术积累、数据积淀和应用场景的公司将占据领先优势,由于C端用户数弹性巨大且未来以saas收费的模式为主,互联网行业的竞争格局和商业模式显著好于其它行业,这类行业应用龙头公司将享受高估值和业绩高弹性。我们重点关注今年能够快速推出AI产品的公司,跟踪其产品力的提升速度、用户起量情况等,以及对上市公司业绩增厚的程度。
投资节奏的把握:虽然人工智能相关股票已经有了一段涨幅,但AI行业发展空间巨大,未来大概率将诞生一批新的科技巨头,人工智能行业的市场行情还有较大潜力。
重仓人工智能的同时,本基金积极寻找新能源、半导体、港股科技等方向的投资机会。
1)新能源:光伏/风电/电动车等方向的供需关系出现阶段性逆转,随着新能源行业逐渐接近行业周期底部,我们开始用部分仓位配置降本增效的新技术方向,比如复合集流体、新锂电池技术、新光伏电池技术等。
2)半导体:半导体行业周期于年中附近见底,寻找壁垒较高、国产化率还较低的投资机会,比如碳化硅等;重点观察需求端复苏的幅度和长度。
3)港股科技:港股市场受流动性影响更大,随着美联储加息周期接近尾声,港股科技的投资机会开始显现。同时警惕海外发生金融危机带动港股进一步下探的可能性。