#宝藏基测评#

#我心目中的宝藏债基#

作为投资者，债券基金一直是我们在寻求稳健长投时的心头好。然而，让人困扰的是，众多债基都采用了开放申购赎回的模式。这种模式虽然给了我们充足的流动性，但也限制了基金经理的操作空间。毕竟，他们得留出一部分资金来满足我们的申赎需求，而这部分现金资产的存在，不可避免地拉低了收益水平。

为了能让自己更好地大展身手，基金公司遂发行了定开债。定开债的出现，为投资者提供了全新的选择。

对于意欲在债券市场获取稳定收益的投资者而言，东方臻萃 3 个月定开债券或许是一个值得关注的选项。接下来，我将以定开债的介绍和如何选择为主题，阐释推荐此只基金的缘由。

一、何谓定开债？

定开债，顾名思义即为定期开放式债券基金。

犹如轮船在海上破浪前行，定开债基金于市场中稳步运作。其封闭期仿若轮船的航行进程，专注于前行并竭力追求稳定的收益。

定期开放仿若轮船的靠岸时刻，为投资者提供了一定程度的流动性。

在封闭期间，基金经理能够更精准地实施投资策略，犹如轮船在海上笃定航行。

而开放期则为投资者创造了登船或离船的时机，如同轮船靠岸时乘客能够自由上下。

定开债基金与普通债基的区别在于封闭式管理运作。

封闭式管理运作能有效降低投资者频繁申购赎回所带来的流动性冲击，有利于提升基金投资组合久期的稳定性，有利于基金经理更加注重长期投资业绩的稳定增长，基金经理也能够适时提升投资组合的杠杆。

定开债基金封闭期最短三个月、最长三年，封闭期内不允许申购赎回，封闭期结束之后会有短则两三天，长则一个月的开放期集中申购赎回。

封闭定时开放之后，基金经理在特定时间点可有更好的申赎预期，投资者也减少了投机性质的操作。

东方臻萃 3 个月定开债券基金的封闭期为三个月。

目前预计开放申购时间为：2024 年 4 月 30 日 15 点—2024 年 5 月 10 日 15 点。

目前预计开放卖出时间为：2024 年 4 月 30 日 15 点—2024 年 5 月 10 日 15 点。（具体时间以东方基金公司公告为准）

二、定开债基金如何选择？

当下，市场上定开债基金超千只，有市场便有产品，定开债的发行数量逐年增多，发行规模也逐渐增大。定开债产品增多，对投资者的要求更高，投资者务必擦亮眼睛。倘若你长期看好债券市场、个人资产配置必然要配置长期投资产品，那么建议选定开债基金！因其可避免投资者因频繁申赎而错失诸多不错的收益。

个人建议选定开债基金的第一步是找寻基金公司！

当今经济的增长和企业盈利的不确定性，致使信用风险难以预判，对定开债产品的投研团队提出了更高要求。头部基金公司无论从信用研究的深度和广度、管理资产规模的总量、投资经理的经验水平等多个层面皆具有更佳优势。

东方臻萃 3 个月定开债基金的基金公司东方基金乃老牌基金公司之一。其成立于 2004 年 6 月，业务范围涵盖公募业务、专户特定资产管理业务、大资产管理服务等多个领域，致力于成为值得投资者托付与信赖的财富管理机构。

第二步是寻找过往业绩靠前且成立时间至少 1 年往上的基金！

定开债买入后在封闭期内是无法交易的，故而基金过往业绩以及运作时长尤为重要。运作时间短于 1 年的参考意义不大。过往业绩更是最佳的说明。

东方臻萃 3 个月定开债券基金成立时间为 2020 年 5 月 21 日，成立以来各时间段均表现亮眼，历史年年正收益，且排名靠前，过去一年在同类中排名第 4！

第三步是查看定开债基金的投资方向！

个人建议选择定开债基金中的纯债基金，仅投纯债相对来说波动性较小，能够充当好资产配置的后备力量。

亦有定开债基金涉及可转债甚至有股票仓位，但这类定开债基金的波动会较大一些，可依据自身的风险状况进行抉择。

东方臻萃 3 个月定开债券基金即为仅投纯债的债券型基金，业绩优良且波动较小。

第四步是选择杠杆率低的定开债基金！

《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，普通开放式债基的杠杆上限为 140%，而封闭运作基金的杠杆率上限为 200%。

假设有一只债券基金拥有 1 亿元，购买了价值 8 千万的债券，又通过抵押债券正回购买了 8 千万的债券，则意味着这只债基拿着 1 亿的资产做了 1.6 亿的投资，债券基金通过杠杆投资，将 1 亿元的资金放大到 1.6 亿元进行投资，从而获取了更高的收益。然而需注意的是，杠杆在放大收益的同时也会放大亏损，1.6 倍杠杆，那么亏损也可能变成 1.6 倍。

高杠杆足以撬动高收益，收获更高的投资回报，然而在债券熊市之际，高杠杆也会带来更大的亏损。

东方臻萃 3 个月定开债券基金的资产比例正常，未超过 100%。

若出现各资产总和占净值比例超过 100%的情况，通常是由于基金在运作过程中存在负债，如存在应付账款或债权质押杠杆交易等状况。

第五步是查看定开债基金的资产规模！

资产规模低于两千万，存在强制解散风险；资产规模几十亿甚至上百亿的，基金经理进行投资的难度也会相应增大，要么增加风险，要么将现金搁置账上降低收益。个人建议在挑选定开债时，资产规模大致在 10 亿以内即可。

东方臻萃 3 个月定开债券基金 A 类规模达 5.57 亿，C 类规模为 0.34 亿。既不存在强制解散的风险，亦不会因资产规模过大而加大投资难度。

以上就是我身为投资者的一些个人见解，定开债有时会因为封闭期让投资者兴趣不大，但有时又会因为封闭期的特点而受到部分投资者的青睐。金融产品的选择因人而异，只要挑到适合自己的，那就是最理想的。最后，真心希望我的这些建议能够助力大家的投资，祝愿大家投资收获满满！@东方基金

$东方臻萃3个月定开债券A$

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