不知为何有些恐高症，在之前有色也经历过。后视镜看：虽然盈利了，但更肥美中腹鱼肉没吃上。这和1月底割肉沪深300没什么区别…

经历过一场牛熊快速转换，以及对岸联储的加息等，我们的风险偏好极具下降。

当我们从债券、类现金股票、黄金等不断加大敞口，它们的风险本身也在上升。只要过度拥挤，抱团迟早要修正调整，这是笔者糖宝从相对较长时间观察到相关注意点。

选择配置黄金，要么是避开风险，要么是觉得黄金价格低未来短中期上涨空间可能较大。笔者糖宝相信后者可能参考因素很小，而前者呢？

风险（利率）和信用是一对相对矛盾体。利率上去了，风险偏好就增加，信用就会下。黄金的上2180多美金，短期获利筹码有一部分出货，而大众还会纷至沓来，挡不住。当对岸联储的鹰派言论一出，黄金等又会呈现剧烈波动…

一切交易还看自己的敞口暴露程度（仓位）。黄金更多看利率，但无利率的空间非常窄。短期策略出货，长期策略保持不变，而不是用巨大资金去博弈长期来看年化较低的资产，尤其是在还有更多优质配置的标的情况下，当然这里不能排除有善于杠杆量化模型的专业做黄金的团队。