#基金经理说#
最近市场起伏较大，很理解大家的心情，今天简单说说我个人的看法。
当前致使权益市场下跌的原因我认为还是比较清晰的：地缘局势冲突。当然大家看到的上游原材料价格上行，债券收益率上行等因素，确实也有影响，但是焦点问题基本还是集中在这件事上，所以市场的变化或需继续观察冲突的缓和情况。
但是这恰恰是不好预测的，这种情况就和2020年疫情一样，这一代投资人都没人经历过，对于未来可能发生什么是未知的，恐慌只是源自未知，并不是有什么真的值得恐慌的依据，换句话说，目前市场的下跌并不是理易的结果，虽然我们认为大部分时间市场是理性的，但是总有短期不理性的情况，比如说现在。这种情况可以类比2018年年初银行、地产、保险的抱团，2021年春节前核心资产的强势上行等等，只是行情趋于尾部的自我强化。
虽然我没有能力预测结果，但是个人觉得已经出现了一些向好发展的端倪。目前的局势未必能完全、立刻结束，但是各方均已受到极大的伤害，从有关方面的对话中也能看到各方的大致态度。
在这种背景下我们或许更该思考这几个问题：
问题1：我国的长期国际竞争力是上升了还是下降了？这决定着A股的估值，我觉得是上升了。
问题2：短期会不会加剧？其实目前大宗的问题就是，这是一个长期的还是短期的问题，我觉得是短期的，也许就像2020年疫情期间的停工。
问题3：A股估值贵不贵？我认为目前处于相对合理的位置，疫情期间拉的估值也得到了一定的消化，目前的估值是比2018年底部贵，但我觉得不可直接比较，这几年我国国力上升是肉眼可见的。当然估值不决定方向，只决定方向已定时的空间，这种方向的变化要看接下来的谈判情况。
最后引用一句我觉得当下来说很应景的诗句——谁无暴风劲雨时，守得云开见月明。和大家共勉！
风险提示：以上观点为当前观点，未来可能发生改变。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证，我国基金运作时间短，不能反映市场发展所有阶段，基金有风险，投资须谨慎。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征和相关风险，具备相应风险承受能力。市场有风险，投资须谨慎。
