10 月市场对于经济政策的预期很低，但11月市场预期发生了较大变化，防控和地产方向的预期显著上升，政策逐渐落地。风格上，顺周期板块获得了较大涨幅，尤其是“三箭齐发”的地产行业领涨，地产链、金融、消费等前期调整较大的板块均有较大幅度反弹，而前期涨幅较好或抗跌的板块录得负收益。
11月整个组合维持四类资产配置，一是以光储为代表的目前业绩高增个股。二是以军工、计算机为代表的国产自主相关方向。三是以食品饮料、消费者服务为代表的疫后复苏板块。四是以家电、建材代表的经济复苏板块。从配比上看，前两者占组合的大部分，后两者为我们针对4季度经济政策变化而配置的观察仓位。新能源和国产自主相关方向在11 月表现较弱拖累了业绩表现，疫后复苏和经济复苏 持仓涨幅较大，但比例不高。
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