市场就是最好的教科书。

近年来，广大投资者在充分感受了行情的剧烈震荡之后，深刻理解了很多道理，其中包括：

在这个充满不确定性的投资世界里，没有一种资产能够保证持续上涨，而合理的资产配置则是应对市场波动的关键。

资产配置的核心是分散投资。分散投资的目标不是降低收益，而是基于单一市场或资产表现不佳时其他方面的表现相对好，从而帮助投资者抵消部分损失。

举个例子，在2020、2021年A股表现明显强于美股；但是进入2023年之后，美股弯道超车。其中，标准普尔500指数在2023年涨幅超过了24%。

两个市场在不同的时间段表现迥异。这说明，在市场环境发生变化时，投资者如果进行有效的资产配置且及时调整自己的投资组合，就有机会降低风险，有望实现稳健增值。

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讲到证券投资，沃伦巴菲特无疑是全球最知名的投资大师之一。

巴菲特在长期投资生涯中，给世人留下了宝贵的精神财富。“长坡厚雪”即是其中一点。

一讲到长坡厚雪，国内投资者可能会将消费行业对号入座。上一轮A股牛市，消费牛市演绎得淋漓尽致。然而，此一时彼一时。当前，在Ai、计算机、无人驾驶等新技术崛起的时代，真正的科技行业或许才是“长长的坡、厚厚的雪”的典范。

在这条坡道上，近年来涌现出了一大批全球知名的公司。其中，在美股上市的“七巨头”(Magnificent Seven，简称M7)——苹果(AAPL.US)、微软(MSFT.US)、Alphabet(GOOGL.US)、亚马逊(AMZN.US)、英伟达(NVDA.US)、特斯拉(TSLA.US)和Meta(META.US)走在时代的前列，引领着全球科技行业的发展，同时也在改变人们的生活。

我们谈论这些公司时，标普500指数总是一个绕不开的话题。因为在标普500指数成分股汇聚了以美股“七巨头”为代表的一批科技股。

既然如此，接下来细聊一下标普500指数。 

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标普500指数，涵盖了美国500家大型上市公司，这些公司来自各行各业，包括科技、金融、消费、医疗等领域。因此，它能够全面反映美国股市的整体表现，是观察美国经济状况的重要指标。

标普500指数是典型的大盘蓝筹指数，覆盖了约 80% 的美国股市市值和超过 50% 的全球股市市值。但这并不意味着只要市值规模大就能进入标普500指数成分股的序列。

标普 500 指数的成分股一定程度上属于具有流动性优势的绩优蓝筹。它的样本股是从纳斯达克和道琼斯两大交易场所进行筛选。它采用经自由流通股调整后的市值加权，并在成分股选择过程中包括流动性和可交易性标准。例如，这些公司在最近连续四个季度公布的盈利总和大于零，且最近一个季度的盈利大于零，而且要达到一定的流动性和市值门坎。 

市值加权，意味着市值越大的公司，在指数中的影响力就越大。这种加权方式使得指数更加贴近市场实际，更能体现大公司的引领作用。近年来，美股七巨头行情就是最好的佐证。

这种引领是动态调整的。随着市场的发展和新兴产业的崛起，指数成分股会不断进行调整和更新。这种动态调整使得标普500指数始终保持着活力和竞争力，能够紧跟时代的步伐。

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正所谓春江水暖鸭先知，标普500指数的优越性早早就进入了投资大师的视野。

巴菲特曾长期推荐指数基金作为普通投资者的理想选择。他建议投资者通过长期持有标普500指数基金，享受美国经济增长带来的长期回报。巴菲特推崇的这种投资策略，即长期、稳定地投资于一个广泛的市场指数，不仅分散了风险，也让投资者能够享受到市场整体增长的收益。

长期来看，标普500经受住了考验。标普500的历史表现，除2022年受全球疫情影响之外，整体呈现长期上涨的趋势。截至2023年12月31日，最近十年标普500指数上涨了约160%，最近20年上涨了330%，最近30年上涨了900%多。从其近十年每年的年度表现来看，长期收益明显超过上证指数和香港恒生指数的表现。

作为一个长期表现出色的优质指数，标普500也得到了广大投资者的认可。据标普道琼斯预估，截至2021 年年底，采用标普 500 指数或以标普500 指数为基准的资产高达 15.6 万亿美元，其中指数化（或被动管理）的资产占 7.1 万亿美元。自 2008 年以来，追踪标普 500 指数的资产增长显著，当时约为 1 万亿美元。仅在 2021 年，追踪标普 500 指数的资产就增长了 30%。

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在国内基金市场，广大投资者与标普500指数的距离并不遥远。

截至2024年月7日，国内基金市场上已有11只专注投资于标普500指数的基金。其中包括标普500ETF及联接基金、标普500Lof、标普500指数等权重等基金；也有主动管理类型的基金，比如天弘标普500（A/C）。

天弘标普500基金成立于2019年9月24日，是一只比较特别的基金。它至少具备了两大特点：1、主动管理，2、投资标普500指数基金。这样的特征，使得它在成立以来做到了两点：1、在上涨行情中，基本能跟上指数走势；在大跌行情中，能够通过降低仓位等发挥基金经理主观能动性的手段，大幅降低回撤。

在2020年-2023年四个完整的自然年度内，天弘标普500分别实现收益8.01%、21.98%、-10.22%、23.87%。

值得注意的是，在2022年美股大跌的背景下，该基金净值当年仅跌10.22%，相较指数19.44%的跌幅，超额收益逾9个百分点。

由此可见，在标普500基金中，天弘基金这只产品算得上是历史表现相对稳健的。

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天弘标普500基金是天弘基金旗下的一只QDII产品。基金经理胡超是一位长期浸于海外市场投资研究的资深人士。

考虑到2023年美股已有一定涨幅，部分投资者投资美股出现“恐高”心理，胡超表示，今年1月美国三大指数均创历史新高，去年美国的经济基本面表现也非常强劲。他表示，当前市场对2024年美国经济的一致预期，大概是平均GDP增速在1%到1.2%，也就是说，今年美国经济预计也不会陷入衰退。此外，美联储今年降息的确定性也比较强，有望利好美股及全球资本市场。

另一方面，在2023年推动美股持续强劲上涨的大型科技公司（以M7为代表），在硬件和软件方面都在快速推进人工智能的应用，已经体现在它们去年的强劲业绩当中，预计今年人工智能在这些科技巨头的财务体现将逐步进入到加速期。

他认为，从上述三个逻辑看，对2024年的美股整体表现仍持积极和正面的观点。

他进一步指出，当前M7指数差不多静态估值40倍，与过去五年均值相当，也就是说，M7的大幅上涨确实是由盈利本身的增长所贡献。展望2024年，预计M7仍有10%左右的盈利增长潜力，而这些重要科技巨头公司的推动能带动市场整体上涨。因此对今年美股的这些大型科技股（M7）、以及标普500的看法仍相对积极和正面。

而对于投资者有恐高心理，他指出，长期来看，像美国股市等海外一些相对比较成熟和稳定的资本市场，上市公司的盈利会随着整个国家GDP的持续增长而不断提高，同时成熟的资本市场自我修复能力也比较高。因此他建议，投资者看待海外市场应忽略短期估值波动面，更多基于市场合理的盈利增长逻辑，考虑长期回报。

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经过多年发展，天弘基金国际业务已经成为众多投资者进行海外投资的重要选择。这家公司认为，海外投资最重要的是选对贝塔，在深度考察研究全球市场基础上，为投资者提供优质的海外资产配置选择。

截至2023年9月底，天弘QDII基金共有7只，规模总计153.3亿元，其中包括全市场唯一投资越南市场的基金——天弘越南市场股票；唯一跟踪中美互联网指数的产品——天弘中证中美互联网；全市场第一只投向高端制造主题的跨境投资基金——天弘全球高端制造。

在美股宽基指数布局中，除了标普500基金，天弘基金旗下还有一只天弘纳斯达克100指数基金。该基金虽然去年4月才成立，但是自成立以来受益于纳指牛市的走势，截至2024年2月5日，净值已超1.35元。

在布局美股投资中，天弘基金既有投标普500，又有投纳指100的基金，在这一轮美股上涨行情中给投资者带来了不错的收益。

在未来的日子，以上这些产品将是广大投资者进行资产配置、分散风险、追求长期稳健收益的之选。正所谓“岁月静好”，让我们基于长期视角，期待这些产品能发挥出长期业绩优势吧。

风险提示：以上内容仅为个人投资观点，指数历史业绩仅供参考，不构成任何操作建议或承诺。基金有风险。投资需谨慎。