#天天基金调研团# 近期我参加了天天基金调研团第7期活动，聆听了宝盈新价值混合的基金经理杨思亮先生对市场行情的讲解，获益良多，特发文和大家分享一下。

  此次调研活动是宝盈基金联合天天基金平台发起的，主题是“如何在全面注册制时代下配置质优个股并获得超额收益。”

  主讲嘉宾杨思亮先生，中央财经大学硕士毕业，曾就职于大成基金、大成创新资本，2015年加入到宝盈基金至今，拥有十多年证券投资和管理经验。

目前杨总在管的基金有宝盈新价值、宝盈品牌消费、宝盈消费主题、宝盈优势产业等基金，其中他管理的宝盈新价值混合基金截至5月15日，任职内回报为71.50%，年化回报19.07%，排名位于同类基金前8%，表现十分突出。

  一.对投资的理解

  开场时，杨总发表了自己对投资的见解。他认为买股票在一定程度上就是买公司，所以在投资过程中，他在构建一个组合前会有一个选股环节。他管理的产品亮点是在全行业选股，行业配置灵活，注重企业质地，重视公司的持续成长性，并顺势而为。

  他认为投资也是一个商业行为，选股的过程也是寻找好的商业模式、好的竞争格局、好的竞争优势的过程，而左侧、偏长期或偏绝对收益的思路是一个比较好的竞争格局。

  二.对热门板块的看法

  在此次调研当中，杨总也发表了自己对热门板块的看法。他认为目前人工智能“偏贵”，短期炒作可能接近尾声，不适合去追高，应该放更多目光在性价比高的投资标的上面。

  对于当下大火的“中特估”主题，他认为，国企是中国经济的命脉，有非常多优质的资产，从生意的角度来讲是非常好的生意。这些资产尤其是在港股的公司依然有非常好的投资前景，包括运营商，三桶油，中国财险等，都有年化15%以上的投资回报。目前中特估处在一个比较合理的水平，未来业绩甚至可能超过预期，当下投资这样的资产不会有太大问题。

  此外，他认为在市场弱复苏，经济前景不明朗的情况下，分散投资，高股息与高现金流的投资组合，更能起到防御的作用。

  总结：此次调研让我对投资又有了不少新认识，投资只是一个动作，但是背后要做很多功课才能促成一笔成功的投资。目前市场表现分化，热门板块快速上涨后面临的是减持压力，短期还需要时间去消化这些压力。低估值板块为什么不涨，高估值板块还值不值得追，还需理清行业逻辑，才能对投资有更加清晰的判断。

  从杨总的讲话当中，我们可以发现他对当下行情还是比较谨慎的。他放弃部分高估值板块，另辟蹊径，能否获得好的投资效果我们暂时无法考究。我只知道“不在顶峰慕名而来，不在低谷转身离去”是一种比较理性的，值得提倡的投资态度。越低的投资成本，在一定程度上意味着越高的利润空间。无论市场行情如何演绎，我们都要多了解、多分析，然后再去执行决策，避免盲目的追涨杀跌才能提高投资的成功率。

  投资有风险，入市需谨慎！以上内容属个人观点，仅供参考。文中涉及的产品为发文所需，非推荐。大家如有疑问，请在评论区留言。@宝盈基金 @天天精华君 @宝盈基金 杨思亮