“资产荒”指数较上周小幅下行，政策当前维持定力，3月高频数据开始走弱，供给来临前债市重回顺风行情。债券市场当前的限制在于赔率不足，金融机构资产负债倒挂，但在供给冲击前，胜率仍然站在债券这一边。2024 年以来在“打击空转”背景下，资金利率并不低，债市杠杆一度走低，叠加国开活跃的借贷集中度较国债上升更明显。
年初以来中外债市表现再度分化，海外利率重新抬升，中国利率则在地产修复仍面临一定挑战、金融机构缺资产、央行进一步降准释放流动性等背景下快速回落，也就使得中国债券在年初以来的资本利得吸引力要高于海外多数经济体。骑牛看熊认为当前人民币债券相对其他经济体券种的性价比优势仍在，年内境外资金的增持趋势可能仍会延续，边际利于债券供给、尤其是政府债券的消化。
近期人民币在美元走强背景下波动有所放大且呈现了一定的贬值，但从年内大方向上看，考虑出口当前韧性支撑、海外发达经济体货币政策潜在转向。美元的短期波动，以及近期人民币的贬值，并不会成为核心扰动，年内货币政策仍有放松空间，投资者在债市调整阶段适度增配债券。
人民币汇率不具备大幅贬值的基础，境外资金仍然会进一步增持中国债券，货币政策将会与财政政策进行配合，在政府债券发行集中时点，保持流动性合理充裕，保证政府债券顺利发行。骑牛看熊认为法定存款准备金率仍有下降的空间，不排除今年还有降息和降准的可能。贸易顺差持续、“一带一路”建设和区域协同发展、人民币国际化进程推进等宏观层面的诸多因素，也为境外资金增持人民币资产提供了有力支撑。
当前市场对人民币年内升值预期较强，从公开数据来进行分析，通过外汇远期和掉期市场进行锁汇，同时买入人民币债券的综合收益也比较可观，尤其是配置短债+锁汇的组合能为境外资金提供相对稳定、甚至高于同期限美债的收益。
在股债的配置时钟下，全球债券价格整体走高，并带动了相关固收类产品的资金净流入，从中长期来看，全球债券类基金净流入的增多也会相应带来部分被动资金对人民币债券的增持。骑牛看熊认为人民币的贬值反而会增加人民币债券吸引力的提升，当前中国名义利率低于多数海外发达经济体，但实际利率则要高于绝大多数经济体，持有人民币的性价比更高。
截至2024年2月，我国社融存量385.7万亿元，其中人民币贷款和外币贷款合计243.1万亿元，占社融存量比例达到63.0%，企业债券和政府债券分别为31.5 万亿和70.7万亿，合计占比为26.5%，远低于信贷。债市的表现反映出对市场参与者担忧经济数据的说服力，并且判断政策保持定力将延长债券牛市的持续时间。
近期媒体报道的农商行大量买债的问题，虽然未能为本区域主体提供信贷融资，但其买债行为本质上也是对实体的支持，这就是骑牛看熊之前常提到的：“一个市场只有不断出现新的资金购买，才能出现继续向上的趋势”。政府债券集中供应阶段，势必会有货币政策配合，以尽量弱化供给对债券市场利率的冲击，债券市场依然有进一步反弹的投资机会。
在市场不明朗的行情走势下，骑牛看熊会选择债券产品进行配置，比较方便的就是债券型基金，目前仍然处于牛市行情中。2024年1季度在降准后，仍然有可能会通过降息来刺激经济，那么债券市场可能会迎来一波2024年的牛市行情，要注意政策所导致的债券市场出现变化。
做投资把风险放在第一位，这是恒久不变的真理。在风险来临前，做好资金配置，这才是力挽狂澜的关键。对于繁忙的上班族没有时间去进行研究，也没有足够多的经验去进行分析，这时就应该合理分配手中的资金，进行债券基金投资。投资者应该让“睡后收益”来增加自己的资本，等到行情转暖后再来选择其它标的进行投资。
骑牛看熊测评一下鹏扬淳明债券C(007565)：
1.基金概况
该基金是债券型-长债的基金产品，发行日期：2019年11月29日，基金公司：鹏扬基金
业绩比较基准：中债综合财富(总值)指数收益率
基金投资目标：本基金通过积极主动的资产配置,力争实现基金资产的长期稳健增值。
2.四分位排名
从四分位排名来看，在“近1周”“近6月”、“近1年”都是表现优秀。“近1月”、“近3月”、“今年来”、“近2年”、“近3年”都是表现良好，这与近期债券市场整体调整有关，以及近期A股指数行情有关，回调之后反而是一个比较好的上车机会。该基金的表现仍然很好，这种债券基金确实不可多得，目前来看还是比较不错的基金产品！
3.基金持仓
从2023年4季度的基金持仓来看，以银行债券的持仓为主。总体仓位超过了90%，这也是为什么投资者会发现该基金产品的波动较大的原因之一。如果债券市场继续调整，该基金的排名还会向下，但是出现止跌反弹的拉升行情，就会出现明显的排名靠前，也会给投资者带来较为丰厚的投资收益。这类产品往往收益率相对较高，也更加安全一些！
4.基金经理
王黎晓基金经理学历杠杠的，一直以来都是以债券型、指数型-固收的基金产品为主，值得注意的是名下大多数产品的任职回报是明显强于“同类平均”收益。投资债券型的基金产品可谓是驾轻就熟，投资者完全可以信任它的操盘能力，就看之后是赚多赚少了！
5.基金优势
鹏扬淳明债券成立以来收益率为13.71%，近一年收益率为5.7%。
鹏扬淳明属于中长期纯债型基金，主要投资利率债和信用债等债券资产，追求长期稳健的收益，不投资股票，无惧股市波动。而且是“10元起购”，每日开放灵活申赎！
6.时机
骑牛看熊以一个普通家庭的生活来举例，月家庭收入10000元，家庭月开销6000元，剩下的3000元进行投资理财即可，还有1000元作为家庭应急备用金。骑牛看熊认为基金定投不需要花费过多的时间和心思去研究产品，将资金交由基金经理来代为管理，只需要注意基金账户是否达到既定的目标，在达到自己的盈利预期后选择止盈离场。
做投资把风险放在第一位，这是恒久不变的真理。在风险来临前，做好资金配置，这才是力挽狂澜的关键。对于繁忙的上班族没有时间去进行研究，也没有足够多的经验去进行分析，这时就应该合理分配手中的资金，进行债券基金投资。投资者应该让“睡后收益”来增加自己的资本，等到行情转暖后再来选择其它标的进行投资。
7.C类基金手续费
投资者要注意下C类基金在持有7天以上卖出是没有手续费的。
如果投资者还找不到如何选择基金产品，还想着如何“抄作业”。对于基金产品，可以考虑$鹏扬淳明债券C$ $鹏扬淳明债券A$ ，这也是目前上市的同类基金中表现较好的。基金公司的实力是大家有目共睹的，优秀的基金经理保驾护航，再加上产品本身的优势明显，可谓是一举两得的投资标的，也是大家可以在之后行情中进行资产配置的品种，相信年底大家一定能满载而归！
与此同时，2024年是公认的“降息年”，美联储加息进入到尾声，随着降息号角的吹起，企业分红将会增多，这也有望迎来新一轮的上涨契机，可以关注该基金在之后的趋势性拉升行情，现在正是配置最佳时机！
#美联储大幅降息##离岸人民币跌破7.2关口##Kimi流量增速远超预期 说明什么？##债基热销，你会跟进吗？#
