#会员资格被剔除 药明系集体大跌！#年初以来债券市场表现亮眼，利率快速下行并不断创历史新低，近期由于市场担忧后续债券供给加大，叠加止盈情绪升温，债市由年初以来的快速上涨转为震荡行情，部分投资人担心再次出现2022年11月债市下跌类似情形。今年的政策导向、经济环境、供需结构和当时情形有着较大差异，当前无需过分担心市场转向，收益率调整后吸引力或将明显上升，债市短期的波动不改中长期的配置价值。
政策层面：两会政府工作报告设定2024年GDP增速目标5%左右，目前经济仍在复苏进程中，基础仍需夯实，货币政策或不具备收紧的条件。年初以来，货币政策积极发力，1月下旬央行降准50bp，2月5年期LPR报价下调25bp，均超出市场预期。往后看，两会新闻发布会上，央行提出“国内外的货币政策周期差趋于收敛，客观上有助于增强我国货币政策的操作空间”。我们预计年内货币政策仍有进一步放松的空间。整体而言，为了实现全年经济增速目标，预计央行将维持宽松的政策取向，债市大幅调整的风险较低。
经济层面：当前我国经济发展面临新旧动能转换，基本面依然处于对前期积累因素的调整消化期。年初以来，多地强调加强债务管控，基建弹性或相对有限。地产方面，春节前夕，一线城市不同程度放松限购，有助于释放改善型需求，春节后地产市场表现分化，部分城市二手房销售有所反弹，但新房依然承压，后续二手房成交热度能否传导至新房仍有待观察。因此，短期基本面温和修复，利率或不具备大幅上行的条件。
供需层面：两会公布今年将发行1万亿超长期特别国债，考虑项目入库审批需要流程，预计实际发行或在6-7月，叠加短期到期量较大，整体政府债供给扰动有限，而需求端来看，配置型机构仍有较强的需求。央行去年底以来多次强调平滑信贷节奏，银行年初开门红后信贷需求有所回落，叠加存款利率下调有助于降低负债成本，从而加大对于债券的配置。对债市而言，当前市场配置力量仍然较强，收益率短期上行后或将增强对于机构的吸引力。
综合来看，短期市场受到情绪影响波动较大，但债市向好趋势并未发生逆转。在当前经济周期转型、利差持续收敛的背景下，建议从更长维度关注债券行情的持续性。当前基本面处于筑底爬坡阶段，在实体需求逐步回暖的过程中，宽信用仍需要宽货币支持，年初以来政策利率尚未调降，预计仍处于货币宽松周期中，在短期调整中关注债券配置机会。
我当前主要配置的就是固收类基金，债券75%以及货币6.69%，总占比超71%，主要是现在市场实在是太不稳定，不敢追高，也不敢抄底，所以，我还是比较中意稳中有进的感觉。
而我为什么需要配置稳健类的资产呢？其实很简单，长远来看，银行存款的利率会慢慢下降，届时必须寻找另外的投资方式来使我们的闲钱能够获得额外的收益。但是这笔钱又不想承受太大的风险，又想获得较为稳定的收益，因此，稳健类投资产品我认为会是将来非常重要的一部分，我现在已经开始把我一部分资金不放在银行了，就放在固收类基金里面，而且比我存在银行的利息总体算下来要多。
对于类似我这类稳健投资者虽然也渴望追求更高回报率，但深知回报率高的产品风险系数也会比较高，而本身是个厌恶风险的人，担心本金会受损。因此，宁愿选择稳健投资，赚取稳定的收益，也不愿意去选择那些较大波动带来的不确定性。
回顾全球大类资产的收益情况，除国内债券外，全球大类资产年度收益无不涨跌互现，波动性较高，而国内债券年年正收益、表现平稳，在全球大类资产中可谓一枝独秀，长期配置价值凸显。
综合来看，债券类基金收益较为稳定，风险较一般债券基金低，较权益类基金更低，适合较为保守的投资。对于风险偏好较低的投资者来说，如果不愿意承受较大波动，因此在股债跷跷板效应下，而$鑫元泽利A(OTCFUND|007551)$严控回撤，同样不失为底仓配置的优选。
鑫元泽利A基金自2019年09月02日成立来获得了27.25%的回报（同期业绩比较基准22.69%），业绩表现上，该基金多阶段业绩表现瞩目，近2年涨幅达到11.37%，近1年涨幅达到6.17%，近6月涨幅达到3.41%，近3月涨幅达到2.23%，收益稳定。同时产品自成立来最大回撤也仅1.20%，鑫元泽利A在追求财富的稳健增值同时，也保证了资产的控风险性。长期来看是一只非常不错的宝藏债基。
与传统理财相比：每日灵活申购，闲钱理财之选！
与股票基金相比：波动相对较低，减震优选，可以考虑作为底仓配置！
作为典型的债券型基金，鑫元泽利A具备投资范围广，投资期限更灵活的特点。或许在未来很长一段时间，我们仍会处于低利率时代，是时候转变大类资产配置思维了。在投资组合中，适当配置绩优的债券基金，与时间为友，与通胀赛跑。在资产配置里，债基或许就是我们稳定的底仓基石。想要稳中有进的投资债券类基金的不妨关注鑫元泽利A，我觉得还是非常适合作为压舱石或者中低风险投资的朋友！@鑫元基金 @基民L88V596537 @基民02x196W791
