报告期内美国通胀高企,美联储采取鹰派的紧缩措施大幅加息,同时俄乌冲突进一步扩大造成欧洲及全球市场动荡,国内疫情受病毒毒株快速演变的影响多地爆发了疫情,国内消费市场和供应链承压。受美债收益率上行、俄乌战争引发的地缘政治因素、市场对国内宏观经济担忧的影响,三季度港股市场大幅下挫,恒指下跌21%,恒生科技指数下跌29%。虽然目前俄乌战争何时结尾和美国通胀和美联储加息节奏仍然未明,但是我们认为当前港股估值相对比历史来看或已较充分地反映了市场担忧,估值已处于历史底部区间,短期下行空间相对有限,市场进入恐慌状态反而适宜底部吸筹,而且港股通南下资金在报告期内大举南下买入港股也反映了部分机构资金对港股低估值带来的吸引力的认可。展望四季度和明年,我们认为中国宏观经济在二十大后会进一步复苏,四季度财政稳增长措施有进一步发力的空间。我们认为新能源整车板块受国家多次利好政策影响将会持续收益,此外科技、医药、消费等行业的长期逻辑边际好转。
基金坚持价值投资为理念,专注于基本面研究,以龙头股投资为导向,主要投资各行业龙头股票和高股息率股票。选择投资标的时更看重企业长期稳健业绩增长能力而不过分追求短期高业绩增长;挖掘不同行业内绩优股,分散投资降低风险。希望可以在一定程度上分散风险的情况下,取得所投资的一揽子企业良好业绩带来的收益。