最近我正在做天马进取和天马稳健组合策略的梳理，目前还没梳理完，因此本周的定投暂停一次，如不出意外的话下周会恢复定投。

今天简单聊聊行情吧。

现在A股的行情是一天ICU，一天KTV，没有中间态。

昨天，上证指数第五十……（五十几次来着？）跌破3000点，今天就又站回了3000点。

代表微盘的中证2000指数，昨天还暴跌6.84%呢，今天就又大涨4.12%。

这种感觉就像是在说：要么大富大贵，要么直接跳楼，不接受平平凡凡生活的状态。

中证2000的这个状态，在A股很有代表性。

在很多股民（股民，专门炒股的人）看来，什么是牛市啊？

一年涨个10%，这不叫牛市；

得天天涨停，还得被他抓到，这才叫牛市。

这群人在A股的主要工作，就是到处找能涨停的股，跳来跳去，抓来抓去。

新股往往是重灾区，因为股票刚上市，三五年内大股东不能卖出股票，市场上的流通股比例很小，正好给股民们以机会。

新股只要一上市，就立刻被资金恶炒，估值远远脱离基本面。

等一两年后，新股成了次新股，炒新的资金离他远去。

如果公司业绩没跟上已经飞起来的股价（通常都跟不上），后面就会暴跌。

指数会被拖累不说，连续的跌停还会造成流动性危机。最后逼得国家队出手，救市。

市场好不容易救起来了，炒小的资金又回来了，继续恶炒这些小票。

股价立刻飙升，继续脱离基本面。

然后，再砸，再弄出流动性危机，又得救市。

如此往复……

国家队也够辛苦的，还要管这些事。

不过你问我这个现状要如何改变，我也不知道。

A股股民就是这个喜好，A股上市公司就是那个质量，短时间不太可能改变。

A股一直是牛短熊长，暴涨暴跌，这与这个市场内的上市公司特性，还有投资者的特性，是密切相关的。

光是看着中证2000那60多倍的市盈率就可以得出一个判断：

后面微盘小票的调整，少不了。

（中证2000指数上估值表了，这是昨天的估值表）

港股和A股的情况不太一样。

港股的微盘股，已经快要。买港股，基本买的都是大中型公司。

一直有人说港股的流动性有问题，其实这些大中型公司的股票，买卖起来是非常顺滑的，没什么流动性问题。

港股现在遇到的，其实是业绩问题和信心问题。

比如百度，昨天公布了四季度报，数据一般，市场立刻大跌6%。

还有阿里，前些天也公布了年报，数据也很一般，市场也以大跌回应。

其实就阿里百度现在的估值来说，交出一份这样的年报，不意外。

总共就10多倍的市盈率，还指望它们给你来个高增长吗？

业绩的低迷其实早都已经反应在股价里面了，只是现在市场的悲观情绪太重了，所以也不管估值了，就继续跌。

这些互联网的公司们，想让他们的股价翻身没有别的办法，只能是扎扎实实的把业绩做出来，重新恢复到增长的轨道上，市场才会以成长股来给他们估值。

希望马化腾、蔡崇信、李彦宏、刘强东等人，能够加油努力，不要躺平。

港股A股最近一年走势都一般，那有什么走的比较好呢？

债市。

开年之后，债券市场迎来大涨，十年期国债一直涨涨涨，以至于它的收益率都降到2.35%了。

天马稳健组合估计今天会有新收获，我也要考虑考虑要不要给它调调仓了。

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