今年大类资产如何做配置,最简单的原则是美股、黄金、债券和港a股1:1:1:1的比例去做,大概率收益不会差,怕风险就黄金和债券1:1梭哈。
我的3个组合2023年的业绩和最新的持仓明细账单放在最后,大家有兴趣就看。
接下来聊聊这四个品种在2024年的投资机会。
1、美股:降低预期
2023年,美股主要在赚估值提升的钱,标普500涨幅24%,对应估值增长了24%。纳斯达克100涨幅53%,对应估值增长了45%,业绩只贡献了8%。目前,两个指数都很贵了。
而估值既不可能年年大幅提升,尤其是在去年高基数的基础上,也不可能年年提升。因此,假设今年估值不再提升,纯靠业绩推动,按去年纳指100的经济过热的情况,只有8%的涨幅,这还是高增长企业的表现。
今年情况不同的是,美国的经济无论是软着陆还是衰退,业绩能增长5%就不错了,降息能够稳住估值的话,加上1%左右的股息率,指数涨幅在6%左右。
假设今年美股杀估值,那么基本不用指望赚钱。有一种乐观的情况是,上半年跌个20%,杀杀估值,那个时候再进去,10%的涨幅或许能吃到。
总之,不要太乐观,但买美股总不至于亏大钱。
2、黄金:确定的赚钱机会
2023年上海金现货涨了17%,在所有大类资产中属于表现非常不错的。去年黄金的上涨一方面是因为对降息的预期,另一方面是全球央行增加对黄金的配置。还有一个重要原因是,在房股双杀的情况下,黄金相比其他大类资产的投资避险功能的凸显。
今年央行继续购买黄金以及避险的需求还会继续,尤其是当美国经济万一衰退的情况下。而降息临近后,会进一步推动黄金的上涨。
乐观预期,假设美联储在3月份首次降息,黄金将迎来一波大涨,全年的表现不会比今年差,20%-30%的涨幅是可以预期的。
目前我定投的上海金(009504)半年盈利3.79%,走的慢但稳,每周四的定投还将继续。有闲钱的可以一次性买入。现在买黄金还来得及,黄金是我认为2024年最为确定以及能有不错收益的品种,可以这么说,今年要梭哈,就梭哈黄金。我看有的人说梭哈债基,那我认为还不如适度放大一点风险,梭哈黄金。我说的是黄金基金,包括ETF,不是黄金首饰和金条,那些品种手续费太高,不划算的。
3、债基:牛市还将继续
国内的债基和美股一样,都是牛长熊短。在2022年末短暂回调后,债基基本走的是大牛市,在去年各种降息降准、降低存量房贷利率的宽松货币环境中,很多债基的收益高达5%-6%,非常可观。今年国内降息降准的宽松货币政策还将继续,年末降存款利率已经在铺垫了。所以今年债基的牛市可以继续,收益预期不会比去年差。
除了国内的债基,美债今年的机会也很大,我在12月19日写过美债债基的测评文章,有兴趣的可以看看。我的债基组合今天卖出了两只表现差的基金(安信新趋势和天弘永利),替换成了两只更优秀的债基,其中长信就是美债。
4、A股和港股:震荡走势
去年的a股和港股基金上,平均亏损11%-14%。跟指数差不多,收益中规中矩。今年我争取不亏本。今年的a股从2900点起步,港股从四连跌起步,可以说起点是非常低的,也就意味着只要稍微反弹,全年的表现就不会太差。举个简单的例子,2900点涨10%到3200点,10%的收益不差了吧,3200点可不算贵,所以说很轻松。再乐观点,涨15%到3400点,有宏观分析师就是这么预测的。港股的弹性更大,在a股的基础上再加点,那就是15%-20%的涨幅。
但股市不会是普涨的机会,尤其是当下还有个北交所抢资金,结构性机会为主。一方面是高分红的煤炭等资源品,另一方面是景气周期拐点的周期成长股等,比如半导体。
具体到股市的行业品种,明晚再聊。
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