平安债家族3月12日报蛋，$平安中短债债券A$收-3个蛋。

我是平安债基家族的持有者，我会在这个系列报蛋打卡活动中，和大家一起来学习一下有关债券型基金的知识，不积跬步无以至千里，不积小流无以成江海，所以，每天进步一点点，每天学习一点点，我相信就足以让我们离成功更近一步！

什么是一级债基?

纯债基金，由于其主要的投资标的为债券，收益相对比较稳健，可以说是我们资产配置中绝佳的基石资产。但是，对于债券类的产品，除了纯债基金之外，我们还可以加入其他资产类别和“花式玩法”，去博取市场中更大的机会。接下来，就重点介绍一下一级债基。

一级债基的投资范围中有80%

以上的资产是债券(包含可转债)，还有不高于20%的基金资产可投资于股票、权证类权益类资产。不过，一级债基不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，持有的是因可转债所形成的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资分离交易可转债。而产生的权证等。

就目前来看，一级债基与纯债基金最大的区别就在于，其主要投向的是纯债，外加可转债。所以一级债基通常是债券打底获得稳定的票息收益，然后利用可转债及可转债转股增强组合的收益，有希望获取一定的超额收益。

不过，由于资产类别的选择以及择时作用，即使同属同一类别，不同基金也可以表现出相差极大的收益与风险，可谓“可甜可咸”。

一级债基适合人群?

1.能承受小幅波动、希望增厚收益的投资者。

一级债基参与可转债投资，风险收益特征高于纯债基金，因

此，对于不满足于纯债基金收

益，又能承受小幅波动的投资者，一级债基是不错的选择。

2.有资产配置需求的投资者。

一级债基的主要投资标的是债券资产，虽参与了可转债投资，增加了一定的风险，但其波动回撤可控，仍是较优的资产配置“压舱石”。所以比较适合有资产配置需求的投资者布局。

一级债基如何避“坑”?

有些一级债基管理风格比较激进，但从产品名称很难进行区别。比如，有的一级债基名字里带有“添利、增利、稳健”这些字样，很多人习惯性地把这类产品当作风险较低的品种对待。但事实上，有的产品可转债仓位非常高，阶段性可能高达60%，导致收益波动很大，并不适合风险偏好较低的投资者。

因此，在选择具体基金的时候，需要重点关注基金定期报告披露的仓位分布情况，那些可转债比重大，占比超过20%、30%甚至更高的产品，可能还是要谨慎规避。

其次，尽管一级债基可以投资可转债，但一般来说大部分仓位还是纯债品种，这需要关注债券“踩雷”的风险。有些基金经理为了博取更高的收益，会选择投资信用等级较低的债券，而个人投资者很难从基金季报披露的前5大重仓券来看基金经理的风险偏好，更不要说去考察发债公司的信用情况。从历史上看，如果产品的重仓债券违约，短期出现收益大跌的情况，也不是不可能。所以，对于那些持有较多评级在A级以下债券的基金，需要

关注基金可能面临的持仓债券的违约风险。

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