今天聊一位不太知名但还挺有潜力的中生代基金经理李锦文。
会计专业背景的李锦文先生曾任德勤永华会计师事务所审计员，安信基金、招商基金行业研究员，2015年9月加入南方基金，历任研究部高级研究员、基金经理助理，2018年12月7日首次担任基金经理，目前管理着南方瑞祥一年混合、南方智慧混合、南方智诚混合、南方匠心优选股票、南方远见回报股票等7只主动权益基金，合计在管规模79.90亿元。
在他目前在管的产品中，南方瑞祥一年混合、南方智慧混合都是他的经理生涯首秀，管理至今5年多时间整体表现也都不错。
以南方智慧混合这只开放式基金来看，产品在其任内实现累计收益率151.83%、年化收益率19.39%、年化波动率20.29%、最大回撤36.70%、年化夏普0.89，累计收益、风险调整后收益表现较好，风控表现也较良好。
拆分各年度而言，南方智慧混合除2021年在同类产品中业绩表现偏差之外，其他年份均实现了中等或较领先表现，总体表现不错。
回看其2021年同类业绩表现较差的那段时期，虽然全年业绩排名落了下风，但实际上期间主要是三季度业绩落败拖累较大，其他几个季度表现整体良好，业绩大幅下滑的持续时间并不长。
在投资上，李锦文的股票仓位水平相对稳定，仓位择时偏好较低，整体上以选股为主。
行业企业配置上，他的配置范围较广但相对而言更偏重传统型行业一些，比如食品饮料、医药生物、汽车、农林牧渔、建筑材料、煤炭、石油石化、环保等都是他过往较为关注的方向，此外其对计算机、电子等信息技术方向也有涉猎，选股上偏好于优质大型头部企业。
李锦文选股时优先考虑“有好生意的好公司”，他希望所选的企业有着较好的生意模式、有较强且具备竞争力壁垒的价值创造能力、有良好的稀缺性、有优秀的管理层与较好的公司治理及企业文化、有较好的企业增长空间或行业成长空间。
在具体的配置过程中，他偏好于立足3年时间维度进行布局，积极关注处于行业周期底部的优质企业，以求在中长期的维度获得超越市场平均的投资回报。
与此同时，估值是他非常看重的另一要素，其整体持仓估值水平不高，个股估值性价比的变化会促使他调整持仓。
从换手率上看，李锦文的持仓换手率在初任基金经理头一两年稍高一些，近些年则保持着相对不高的换手水平，愈发呈现出与优质企业共同成长的理念特点。在理念之外，他近些年之所以能保持相对不高的换手率与其配置过程中本来就没有凑热闹赶风潮也有关，这使得他不必面对经常需要大调仓的局面。
持仓集中度上，李锦文的行业配置均衡分散性一直较好，押注少数行业这种事儿不是他的风格，但其个股集中度相对较高，偏好于以较高仓位重点持有经其深度研究认为有好生意的优质大型头部企业，这一点倒也符合选股型基金经理的常见特征。
综合过往的配置情况来看，其行业配置能力与行业内选股能力都不错，这是他过往长期业绩较好的主要原因，在此基础上他对估值性价比与行业均衡的重视则对其控制回撤风险颇有助力。
2024年伊始，李锦文开年业绩表现还是不错的，希望他接下来能保持优势，继续带来好的表现。
