市场这样暴跌验证当前情绪的确不好,大家观望情绪十分浓厚,这个时候理性的投资者就应该转入防守。防守应该找什么?当然是债基。
- 为什么现在要关注债基?
现在这个节点关注债基,有以下原因。
首先当然是股票市场的避险防守。当前市场情绪不佳,叠加春节当前,惯例都是持币过节,也是很多散户和机构调仓出清的窗口期。因此,在上市企业没有明显的业绩逻辑和超重大政策利好出现之前,选择债基是更为稳妥的做法。
股债向来具有跷跷板效应,近期长债收益率持续向下,表现强势。 2月5号30年国债再次击穿2.60%关口,最低探至2.5875%。这里大家要注意,国债的收益率一般来说是和你的债基呈反比关系的,国债收益率越低,短期你债基的价格就会增高,比如30年国债的ETF就一路水涨船高。这个很好理解,你债基里面的债券利率是早就定下的,而后续继续发行的债券利率越来越低了,那你是不是更愿意持有老债券?这样就助推了债基的价格上涨,也是我们博取收益的主要来源。
债券过节还是有票息收益的,所以节假日前持有债券也是常规操作。叠加当前股市表现弱市,债市涌现避险资金,主推长债上涨,因此,当前中长期纯债是不错的选择。
- 债基哪家强?
选债基更要精挑细选,经常是几个bp的博弈。天天基金首页就有个“热基收益榜”的栏目,我们点开债券型的,就可以找到许多业绩优秀,规模大的债基。我也花时间把里面21只债基盘点了一下,让大家看看哪些更是强中手。
1)看收益
首先我们当然是来看收益率,从短期来看,近一周、一月和三月的平均值分别是0.16%、0.66%和1.70%,其中近一周排名前五的产品分别为华夏鼎茂债券A、长城稳健增利债券C、东方添益债券、德邦景颐债券C、长盛盛裕纯债C,最高的华夏有0.4%;
近1月排名前五的产品为东方添益债券、长城稳健增利债券C、德邦景颐债券C、华夏鼎茂债券A、天治鑫利纯债债券C,最高的收益率有1.09%
而近3月收益率,排名前五的产品为华夏鼎茂债券A、天治鑫利纯债债券C、东方添益债券、长城稳健增利债券C,华夏和天冶就以2.55%的成绩名列第一。
看长期收益率,近1年的平均成绩是5%的水平,不过一拉长线,各家的差距就出来了,收益率排名前五的产品为泰信债券周期回报、东方添益债券、华夏鼎茂债券A、长盛盛裕纯债A、长盛盛裕纯债D,接近7%甚至突破7%,以债基来看,这个水平已经能排名全市场前列了,第二梯队的只有5%的水平,一年2个点的差距还是很明显的。
在时间段的排名中,华夏鼎茂债券A出现的频率是最高的,说明产品质量相对来说更胜一筹。
- 看分类
虽然都是债基,但不同类型的债基的投资范围其实差别还蛮大的。现在市场主流的债基一般是纯债(短债/中短债/中长债)、一级债、二级债。顾名思义,短债是投资1~3年到期的债券,他的特点是风险小,但收益也低。
比如上表中,纯债产品有16只,其中我们关注的中长期纯债有13只,在中长期纯债中,华夏鼎茂的业绩算是不错的,近一周和近3月都是第一,其他时间排名有在第2。中长期债基可以投资7~10年的,长久期自然收益率要更高,典型的如华夏鼎茂、东方添益、长盛盛裕这几只的收益都想当亮眼,基本是7%水平。
短债的话有3只,比如泰信添鑫,易方达安悦,这些短债的最大回撤控制的很好,但是由于久期短,所以收益也相对差。
最后是混合债,其中2只一级,3只二级,一级通常投资于信用评级较高的证券,如国债、企业债等,也可以投资可转债,二级混合债券则更为激进,是指有部分仓位可以投资风险更高的品种,比如低信用债,一些甚至可以投资股市。所以我们看混合债的方差很大,好的如泰信回报,近一年可以达8%,差的如国富恒瑞,至今受益为负。
我个人角度认为,当下混合债就不如中长债。因为目前权益市场全面不景气,因此这些部分混了权益混合债还是具有一定风险,就像泰信回报这只,长期来看虽然有8%的水平,但短期来看就拉夸了,近一周0.18%,和第一梯队的华夏0.4%就差挺远,这也说明了权益市场不好的时候,谨慎选择混合债,如果要求安稳还有收益,还是中长债比较好。
- 看规模
规模说明投资者认可。目前规模过100亿的有7只,有华夏鼎茂,东方添益,长盛安逸,中加纯债,泰信添鑫,长城短债,其中后面两只是短债,收益一般;而中加纯债泰信添鑫两只中长债,则落后于同一类型的华夏鼎茂、东方添益一个梯队。
- 看经理
最后还要看看基金的基金经理,债券要求风险甄别能力很强,所以司机的技术水平要相当过关,不然暴雷了就真的血本无归。甄选下来的华夏鼎茂和东方添益,前者的基金经理是刘明宇,这个熟悉债市的朋友应该耳熟能详,是业内的大牛,管理产品370多亿,而且华夏是老十家,风控水平还是有保证的。后者的基金经理是吴萍萍,算是稳扎稳打型,不过管理规模比刘明宇少,仅270亿,团队的支持可能也少一些。所以如果你偏爱大厂的稳定,华夏鼎茂还是不错的。
这几年的教训大家都尝到了,梭哈股市不是一种智慧,必须要有底仓留在安全性比较高的债券。现在降准效应基本已消化完毕,距春节仅剩两周时间,政策面预计会进入空窗期,市场大概率进入僵持阶段。在未来一段时间内,经济仍处于新旧动能切换阶段,新的增长动能还有待积聚,债券市场机会大于风险。及时未来经济恢复,中长债也是我们长期持有,作为压舱石的好存在。#医药集体上涨 到底了?##创指涨超6%!能稳住吗?#