在刚刚公布的第十八届中国基金业明星基金奖中,肖觅先生管理的嘉实物流产业股票拿下了“五年持续回报股票型明星基金奖”。
肖觅算是一位比较有特色的中生代基金经理,今天聊一聊他。
肖觅,2009年7月加入嘉实基金,曾任钢铁行业研究员、交通运输行业研究员,投研生涯以周期类行业研究起步,现任嘉实大周期研究总监、研究部副总监,2016年12月29日开始管理嘉实物流产业股票并由此开启经理生涯,目前除了这只首秀基,还管理着嘉实基础产业优选股票、嘉实周期优选混合等8只主动权益基金,合计在管规模97.30亿元。
这次拿奖的嘉实物流产业股票不仅是他经理生涯的首秀基金,也是其目前唯一在管超5年的代表作。
从业绩表现上看,这只代表作在他任内实现累计收益率139.10%、年化收益率14.46%、年化波动率16.63%、最大回撤24.62%、年化夏普0.82,相较同期可比基金,收益、风控、风险调整后收益表现都较好,特别是风控做得很好。
嘉实物流产业股票在肖觅管理的6年多时间里,虽然累计收益表现不错,特别是2022年收益表现很突出,斩获普通股票型基金年度收益排名第12位,但期间在同类产品中的相对表现也经历过起伏,比如2019年时表现一般,2020年时曾表现偏差,今年以来表现暂且也不佳。
其中原因,与产品定位有关,与基金经理的能力圈也有关。
嘉实物流产业股票属于比较稀缺的物流产业主题基金,产品在设计上已定位于物流产业相关企业投资为主,同时,在这只基金成立以来的6年多时间里,一直较聚焦于这一主题投资,特别是侧重于交通运输行业投资。
产品定位驱使的行业配置结构,使得嘉实物流产业股票的业绩表现与物流产业特别是交运行业市场表现的正相关性较明显,嘉实物流产业股票这几年在同类产品中相对业绩表现的起落节奏,与交运行业在各行业中相对市场表现的起落节奏也较为一致。
而嘉实物流产业股票的产品设计,私以为算是为肖觅定制。
嘉实物流产业股票从2016年12月29日成立起即由肖觅管理,基金与基金经理之间互为首秀。
同时,肖觅在周期行业有大量研究积累,并且还专门担任过交运行业研究员,嘉实物流产业股票可以说是允许他充分发挥所长的一个舞台。
话说,肖觅作为多只主动权益基金的基金经理,他的能力圈是不是只在于交运,以及在嘉实物流产业股票管理过程中也曾重点涉足过的汽车?
那倒不至于。
若进一步结合嘉实基础产品优选股票、嘉实周期优选混合这两只他在管超3年的产品,可以看到肖觅对银行、公用事业、地产,甚至白酒、社交等行业都有过较多关注。
不过,虽然肖觅重点涉猎的行业数量不算太少,但从行业特征来看,偏周期行业企业是他更为侧重的方向。
从行业企业配置过程与成效来看,肖觅更多地是通过在偏周期行业尤其是交运行业内选择估值性价比较高的优质企业并长期持有的方式,来争取好的长期回报,而较好的能力圈内选股也是他过去实现较好累计收益表现的主要原因。
同时,嘉实物流产业股票过往回撤控制较优,实际上很大程度是肖觅对低估值投资坚持的正向反馈。
最后,肖觅此次拿下五年期产品奖值得恭贺,不过以目前阶段来看,若用太多华丽辞藻为他加冕私以为尚有些过了,他目前更为擅长的主要还是以交运为代表的部分周期行业投资。