投资中，不确定性是风险所在也是市场的魅力所在。市场有规律，也有错综复杂的现实。

市场利率

哪怕是不理财的人，应该也知道利率的规律是：期限愈久、资质越差，利率越高。

当下的投资现实是：

期限拉不开差异，国债收益率1年的1.7%，10年的2.25%；30年的2.38%。之前10年和30年的贴上了，最近10年涨了些，终于又有了点差距。然后现在国债逆回购的收益率大概在1.8%。

资质也拉不开差距，差异的确存在，但是相对较小。整个市场压得很扁，除了找投资者属实费劲的债券。

最近又拉开差距的是中美利差。那边的降息预期不及预期，这边的市场利率真实下降，利差加大。

存在即有理，现在债券市场的需求量大，供给不足，是一个很重要的原因，无论是机构还是个人都在加大债券投资。而利率的走势，本就有很多调控因素，后续债市的走势，将越来越微妙。

汇率

一般来说，市场利率提升和权益市场表现较好会吸引资金流入，助推货币保持强势。

那边的降息预期不及预期，美元表现强势，非美货币的压力陡增。美元货币基金、美国一年期债券的收益率能达到5%以上，这对于资金的吸引力可想而知。

不少国家货币的汇率最近贬值较多，大家比较关注的就是日元，东南亚的货币贬值其实也不少。这些年日股的强势表现，跟日元贬值也有很大的关系。人民币则是相对较为强势的，表现较为突出。离岸人民币大致是从7.2退到7.25一线。

人民币的中间价则是一直稳在7.1左右。QDII基金计算净值的时候都是按照人民币中间价计算的，所以这段时间其实汇率并没有明显影响QDII基金的收益情况。

我们现在的情况很不一般，很了不起！

大A

股市的规律是长期看价值，短期看买卖。换句话说，长期是称重的，短期是投票的，也就是价格围绕价值的波动。

市场的整体状况不太好，所以各种观点的交锋也很厉害，最近基金一季报出来，基金经理们也是很有话说。

交锋的热点话题其一是红利股，红利股的规律本来是波动小，慢慢输出，少跌当赢，现在行情和看好的观点对于速率和幅度都有不同书写。

其二是周期股，周期股的规律是顺周期一锤子买卖，讲究一个又快又狠。现在的观点则看得很长，视为旗帜般的存在。

投票的开始称重了，称重的开始投票了。是不是有点意思？

本以为积累多年投资经验，现在也是个老手了，规律都掌握得七七八八了，碰到这现实是不是也有点发懵了？