#嘉实军工宝藏基金#

Q1:001760 ：

Q2:国防军工：

Q3：对嘉实创新成长基金的看法或是投资军工赛道的心得感悟

未来整个军工板块的发展空间还是很大的，尤其明年或将成为整个十四五规划后第二个大年。在细分板块来看航发和上游电子元器件还是相当重要的。从当前国际局势发展来看，未来军费还是可能继续增加。在投资军工板块我们还是应该注意跟紧政策时事，可以留意几个信号：11月初的珠海航展（是否有新型号）、上游电子元器件公司的高频订单数据（提前备货）以及一年一度的军品订货会的情况等。

随着二十大报告再次明确建军百年目标，国防及军队现代化建设稳步推进，国防军工行业整体及核心配套产业链有望持续获收益，军工赛道拥有了获得高景气度的机会。在目前错综复杂的国际局势之下，经济整体受影响大，不确定强。国防建设作为国际刚需，需求和供给增长确定性强，且能够很大程度上免受疫情影响。军工作为高增长赛道，具备稀缺性，在行情上也会体现出较强的韧性。二十大提出加快把军队建设成为世界一流军队，提出增强维护国家安全能力，军队装备更新换代也会进一步提速。

整体看来，受益于国防支出刚性，军工受到宏观经济周期的影响较小，因此业绩增长具备确定性优势。军工板块多家上市公司预计前三季度归母净利润同比增速客观，行业保持较快增速。某些龙头公司预计归母净利润增速超过50%。可以看出，军工行业具备高景气度和高确定性，重点企业业绩有望实现高增长。同时，从长期来看，国家对国防建设的预算提升利好需求端。数据显示，2022年我国国防支出预算为14504.5亿元，同比增长7.1%，军工行业有望保持长期可持续快速发展。

军工从供需两端看逻辑相对稳定，跟宏观经济的相关性也比较弱，从行业的增速和估值角度来看，也都是一个较好的、处于成长范围内的一个投资标的。但是军工作为主题赛道基金，其周期性属性较高，高收益的背后也伴随着高波动。投资者应该按照自己的风险承受等级决定是否要选择上车。由于当前军工市场投资情绪波动还是比较剧烈，而普通投资者如果在情绪面上无法把控的话，还是建议考虑定投来避免影响。既可以分摊成本，又能平滑风险。只要投资，都会经历亏损，或多或少，重要的是能够把持住，稳住自己的心态，相信时间的玫瑰终会在你的身边绽放。在市场上波动时进行布局，能积累更便宜的筹码，摊博成本，为下一轮行情的收获播种。面对市场波动，长期持有或许才是正确操作！感兴趣的投资者可以关注$嘉实创新成长混合(OTCFUND001760)$，相信未来军工板块长期发展的潜力，及时把握军工板块未来发展机遇！@嘉实基金 　@一路广发008 　@理财雅典娜