金价近期高位调整，认为二次买入的机会来临。相比黄金ETF来说，黄金股票基金不仅兼具了黄金的避险和抗通胀属性，还因为基金的底层资产为黄金股票，也即投资者买入该类基金还能获得黄金股票的经营利润，黄金股票基金的收益弹性远高于黄金本身。

随着美联储由加息转入降息是2024年较为确定的宏观方向，降息周期下美债利率下行驱动黄金价格上涨的逻辑仍在，叠加全球风险事件频发，避险情绪仍强，黄金战略配置地位提升，全球央行购金量持续攀升，黄金价格仍在上涨通道中，依然具备较好的投资价值，而黄金股和黄金价格历史趋势趋同，而弹性更高。黄金企业利润释放时间滞后于商品表现，因此权益市场与商品市场的表现存在阶段性背离。但随着黄金价格的延续上涨，黄金股资产负债表修复后利润释放将更加顺畅。

长期看好黄金股基金的配置价值，随着下半年美联储降息，黄金的抗通胀能力将接续上涨。