#洞见阅读会#

最近在看的一本书是《噪声》，诺贝尔经济学奖得主丹尼尔卡尼曼携手奥利维耶西博尼、卡斯 R桑斯坦的著作，结合当下的一些时点，特来说说体会。

卡尼曼认为人生充满了随机和变化，比如我们去看医生，选择的医生可能对我们就诊造成影响，同样的一个病，有可能上午去就诊的，会让做全身检查，下午就诊的，只可能直接开药，这中间可能受到时间、天气甚至是医生心情好坏的影响，那么，引申到投资中呢？

一、正视噪声，它会影响我们的投资

如果我们购买主动权益类基金，这里基金经理的权重影响也很大，对方（或者他所在的投研团队）选择哪一类行业、哪一只股票，都会对基金的业绩造成一定的影响，而实际上在市场行情不好，比如所在行业估值已经很高，甚至到了泡沫阶段的时候，我们哪怕是选择了一个市场上大家都认为很优秀的基金经理，业绩之后几年也不会好到哪里去；

就比如我们这几年的基金行情，如果是从2020年的高点进去，想来大部分的基金都是亏损的，因为近3年来沪深300收益率为-30.38%，那怎么办呢？如果我们无法做到这几年都不投资，或者说以倒后镜的形势来看，那卡尼曼还给出了一种方法：那就是取平均值；

二、减少噪声，取平均值

卡尼曼举了一个贵州茅台的例子，认为可以给出两个自己认为合适的买入价，然后取平均值；或者是先给出一个自己认为合适的买入价，再观察一段时间，比如3周，另外给出另一个认为合适的买入价，最后取这两个价格的平均值，后者相当于给自己加入了一个内部参谋的方法，比前者的方法更为进阶；

那么，在我们购买基金的过程中，这个取平均值的概念，在这里可以分两步走，一部分是定投，另一部分，则是直接购买宽基指数基金；

1、定投

大家想想看，这定投，是不是取平均值的概念呢？因为我们不知道市场还会调整，或者震荡到什么时候，但也不想离开这个市场（就像硬币有正反两面一样，只有在场上，我们才有机会），所以可以选择自己看好的基金，通过定投的方式进行，甚至，我们还可以再进阶一点，通过天天基金的定投专区，选择慧定投，即通过移动止盈的方式，帮我们锁定收益；

比如这个基金，我是去年5月份通过定投的方式进入的；

2、指数基金

为什么说购买指数基金也是一种取平均值的方式呢？因为指数基金就是打包一篮子指数的成份股，所跟踪的就是该指数，并且被动跟随指数涨跌，比如沪深300指数基金，创业板指数基金等，

在这个过程中，我们不需要分别购买贵州茅台、中国平安、招商银行等个股，而只需要购买包含这些个股的指数基金，取得一个平均值的收益，刚看到自己去年购买的沪深300指数基金，收益率如图所示；

$兴全沪深300指数(LOF)A(OTCFUND|163407)$

三、远离噪声，提高整体收益

当然，有朋友可能会说，对定投没有耐心，也还是更喜欢主动权益类产品，如果买对了，确实收益率会更高，那么，此时就要通过冷静的判断，筛选、对比、抉择，以下试举一例；

1、分解指标

对方是属于均衡风格还是价值风格，属于某一行业基金，还是大类行业基金？基金经理此前业绩如何，操守怎么样？比如这个基金，我当时为什么购买？毕竟它没有铺天盖地宣传，但基金经理刘旭审计出身，擅长通过财务报表筛选公司，

$大成高新技术产业股票A(OTCFUND|000628)$

2、独立打分

而实际上从大成高新技术产业基金的持仓可见，主要是美的集团、中国移动、格力电器等股息率较高的个股，今年一季度上涨10.26%，收益率取决于组合内的红利因子相关持仓上涨；

3、整体判断

基金经理刘旭远离噪声，认为一个人不可能既练长跑又练短跑，要接受自己的不足，有些钱是无法赚到的，并且承认，规模更小更容易做出超额收益，而本基金规模现在为31亿元。

同时，今年新国九条的推出，将更有利于高股息、高分红的主线。

那对于我们而言，就是要筛选出这样的基金，提前入局，而不是等到基金净值已经上涨才关注到，同时，这里的远离噪声，包括分解指标、独立打分、整体判断，也就是要决策3步法，做一个聪明的投资者。@天天话题君 @基金小助理 @天天精华君