2023年2季度市场呈震荡企稳,上证指数、沪深300、创业板指数分别下跌2.16%、5.15%、7.69%。市场经历了4月下行后处于一个稳定的震荡区间内,大消费、地产建材、周期链跌幅最为明显,而通信、家电、传媒、机械板块涨幅良好,其中6月份新能源赛道反弹较多。存量博弈下市场分化依然明显,短期内市场交易量不支持全面牛。
2023年2季度,国内外经济走势延续一季度的表现,经济趋势稳中向好。对比国际国内,一方面美联储加息缩表到达顶部区域,惯性下2季度仍然表现出经济韧性较强,欧盟继续拉跨;另一方面国内决策层对经济状况有充分认知,但高质量发展和保持战略定力的信号清晰,没有搞大水漫灌和地产强刺激。政策端我们可以看到两会后党和政府进一步释放了明确经济政策信号,稳定了市场预期,鼓励发展民营经济。从经济基本面来看,二季度GDP同比增速受益于去年同期低基数增长较为快速,但月度数据显示环比增长动能有所放缓。经济复苏斜率有所回落,从PMI、工业增加值、通胀等指标来看整体经济活动运行偏弱,但是与A股盈利高度相关的工业企业利润开始筑底回升。
考虑到,A股4月以来市场估值、成交等指标已经在较长一段时间里呈现偏底部特征,资产价格已经计入较多偏谨慎预期。展望三季度,A股市场在内外部等多重因素影响下仍延续震荡态势,但板块之间分化会缩窄,除了数字经济线,一些高端制造、周期底部、稳增长相关行业都会有所表现。万变不离其宗,本基金将继续积极寻找业绩增速足够快同时估值合理的个股,寻找行业新的基本面线索。
本基金整体偏成长风格,保持偏高的基金仓位,严格遵循基金合同。按照党的二十大报告对新型城镇化的要求和2022年国家发改委《“十四五”新型城镇化实施方案》,基金经理基于对宏观经济和A股市场资金结构的判断,存量博弈下采取了精选行业的轮动策略,能力圈聚焦数字经济、自主可控、高端制造、泛能源和医疗健康等方面,精选季度最具确定性的主流投资方向,在新经济要素中积极寻找业绩高增的周期成长股。按照市场分化和基金合同的要求,二季度聚焦于通信、计算机、消费电子、游戏等数字经济方向和业绩优秀个股。本基金努力做好基金仓位管理和基金的风险暴露,力争控制好回撤。