2022年上半年,全球经济复苏节奏一波三折。年初,市场普遍看好各主要经济体的需求修复,然而进入3月后,东欧地缘冲突造成了大宗商品价格大幅上涨,引发了金融市场剧烈波动,给全球经济带来了不确定性。此外,美联储加息预期以及疫情的反复也在影响着全球经济。2季度,市场开始交易美国高通胀和经济衰退的预期,美债实际利率高位震荡,但边际影响减弱,预计未来一段时间内全球资本市场流动性或将保持相对宽松状态。
就国内而言,受益于稳增长政策持续发力,1季度经济明显复苏,关键经济指标稳中向好,然而4月以来,疫情扰乱了经济修复的节奏,随着5、6月疫情缓解,其对经济的负面影响才逐渐出现缓和迹象,5月份主要经济指标降幅收窄,6月份经济企稳回升,2季度经济实现正增长。
总的来看,在海外需求放缓、国内疫情反复的情况下,上半年GDP同比增长2.5%,全国规模以上工业增加值同比增长3.4%,服务业增加值同比增长1.8%,稳经济大盘政策落地显效。
A股市场方面,上半年整体市场出现了先跌后涨的局面,强势板块主要集中在煤炭、汽车、光伏逆变器、锂电池等行业。主要指数方面,上证指数下跌6.63%,深证成指下跌13.20%,沪深300指数下跌9.22%,中证500指数下跌12.30%,创业板指数下跌15.41%,科创板50指数下跌20.92%。
报告期内,中证全指原材料指数下跌6.76%。上半年,在国内稳增长政策发力的背景下,原材料的需求逐渐增加,工业金属、能源金属以及稀土消费预期向好。特别是4月底以来,随着疫情影响减弱,新能源相关产业链得到了迅速的修复,加上基建项目的稳步推进,能源金属和工业金属的需求旺盛。
原材料板块周期属性显著,投资者可将其作为阶段性配置工具,同时也需要充分了解和关注大宗商品价格可能下行的风险。
报告期内,本基金主要采取完全复制法跟踪指数,即按照标的指数的成份股的构成及其权重构建指数化投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。报告期内,本基金交易和申购赎回正常,运作过程中未发生风险事件。