2024年的开年之际,黄金资产再次走出靓丽的表现,境内外黄金价格纷纷突破过往数年的盘整区间并持续昂扬向上。尽管年初市场对于美联储年内的利率节奏反复博弈,美国1~2月CPI的超预期强韧也一度令市场忧虑预期中的年内降息能否成行,但从美联储最新的点阵图与鲍威尔的发言来看,其当前延续年内3次降息的政策路径并没有发生变化,黄金仍处于紧缩转宽松背景下的顺风周期。同时地缘政治局势也继续激发黄金的避险需求,莫斯科近郊音乐厅的恐怖袭击令俄乌的交火烈度有所上升,中东巴以危机也迟迟为见缓和,上述因素均成为支持金价表现的重要动力。
与此同时,国内人民币计价黄金资产还额外受到人民币汇率走低的提振,同时境内投资者的热情激发,吸引了较多的增量资金入市,也将境内外价差继续维持在10元附近的较高水平。人民币计价黄金最终本季升幅10%,创下2016年一季度以来的最佳表现。
本基金为被动跟踪标的指数的基金。其投资目的是尽量减少和标的指数的跟踪误差,取得标的指数所代表的市场平均回报。在本报告期内,受租赁市场监管趋严、市场需求下降影响,黄金实物租赁业务运作比例较前期有所降低。
展望2024年二季度,黄金的顺风表现可能将继续维持,有望展开主升行情。如果说一季度金价的抬升主要受到宽松预期与避险买盘的推动,那么上述因素在二季度不仅不会缓解,还有望进一步强化。首先美联储主席鲍威尔表示尽管利率政策的调整时间还存在不确定性,但对于资产负债表缩减的调整将很快到来,这将边际上改善当前的市场流动性。同时美国财政部将从二季度开始大幅削减美债发行规模,边际上的债券供给下降将有望打开市场收益率的下行轨道,成为助推黄金资产的重要动力。此外,以色列空袭了伊朗驻叙利亚,中东局势的不确定性仍可能继续发酵。近期俄乌冲突的烈度也有再次上升的迹象,这都将使黄金的避险需求维持在较高水平。
投资策略上,博时黄金ETF作为一只被动投资的基金,我们会以最小化跟踪误差为目标,紧密跟踪目标基准,并通过黄金租赁业务,为投资者创造黄金生息的收益。我们希望通过博时黄金ETF基金为投资人提供资产配置的良好投资工具。