2022年三季度市场主要指数以下跌为主,沪深300下跌15.16%,中证1000下跌12.45%,小盘风格稍强于大盘。行业方面仅能源板块上涨,高成长主题经过二季度反弹后转为下跌,例如新能源、芯片等回撤均超过10%。二季度的反弹始于极度悲观情绪的修复,波动较为剧烈,但市场预期和交易情绪需要更多宏观基本面数据的实质性修复予以支持,因此市场整体在三季度再次进入低风险情绪。
海外通胀水平高企,而且持续性很强,因此海外利率水平仍在上升区间。利率水平的上升,使得全球未来经济增长预期有所下调,汇率波动有所加剧,高估值成长股面临增长和估值的双重压力。但是,在全球高通胀的环境下,国内通胀水平稳定,因此也给了国内较好的流动性和利率水平的空间,经济周期的时差效应,使得稳增长政策可以不断出台,已达到最终的目标。
今年的稳增长主线之下,流动性和信用政策一直相对宽松,但居民融资意愿、融资能力较弱,短期和中长期贷款指向的消费和地产销售端恢复不及预期。9月金融数据超出市场预期,主要是依靠脉冲式信贷投放、政策性开发性金融工具、房地产保交楼专项借款等。
考虑到9月底出现多项政策刺激住房需求,包括部分城市首套贷款利率下限放宽、首套个人住房公积金贷款利率下调、一年内换购退税等,以及增加2000亿元设备更新再贷款鼓励制造业、服务业等主体进行设备更新投资,四季度企业中长期贷款应会同比改善。金融板块估值、风险溢价水平等指标的分位数均已处于历史极值水平,社融总量与结构改善将验证前期政策发力的有效性,强化内部宏观面环比改善的趋势。
作为被动投资的指数基金,本基金在投资运作上严格遵守基金合同,坚持既定的投资策略,积极采取有效方法控制基金相对业绩比较基准的跟踪误差,实现投资目标。