进入2022年二季度,年初开始的地缘冲突逐步缓和,市场主要关注美联储加息和疫情发展。
全球来看,发达经济体在今年上半年普遍呈现高通胀的状态。美联储在5月和6月连续加息50和75个基点来应对通胀压力的意图明确,加息周期预期将持续到明年,对全球流动性产生一定冲击。市场对美国陷入衰退的担忧也在逐渐显现。
国内经济来看,和海外呈现出一定的错位。政策层面看,去年底以来的稳增长基调不变。但3月下旬开始到5月的疫情对经济发展和资本市场都造成了一定的冲击。尤其是疫情主要发生在上海这样的核心城市,对供应链体系的影响也不可忽视。5月中下旬开始,疫情总体得到较好的控制,复工复产有序开展,经济活力得以恢复,经济数据改善显著,5月份全国规模以上工业增加值同比增长0.7%;社会消费品零售总额同比下降6.7%,降幅较上月显著收窄4.4个百分点;1-5月全国固定资产投资同比增长6.2%。各分项数据均优于市场预期。
资本市场方面,3月到4月阶段性受疫情影响下跌较多,尤其是汽车、芯片等供应链受到一定影响的产业,跌幅较大。市场在这一阶段反映了较为极端的悲观情绪,随着5月中下旬开始的复工复产,整体交易情绪的修复也较为迅速。
今年的稳增长主线之下,大金融板块估值修复预期增强。6月底国务院常务会议指出,实施好稳健的货币政策,运用好结构性货币政策工具,增强金融服务实体经济能力。银行板块在宽信用政策导向之下,信贷有望高增,同时估值处于相对低位;证券板块方面,复工复产提升资本市场交易情绪,7月起沪深港通标的扩大覆盖ETF,标志资本市场进一步开放;地产板块,多地出台宽松政策,6月销售数据同比改善。
报告期内,本基金遵循指数基金的被动投资原则,保持了指数基金的本质属性。权益投资仓位报告期内基本保持在95%~100%之间,基本实现了有效跟踪业绩比较基准的投资目的。