#钟爱黄金小组#

最近，富二刷小红书发现，以前各类化妆品、穿搭等分享随处可见，但现在多了一类物品的推荐——金器，比如“传承”、“古法”、“转运”等系列就吸引了包括富二在内的年轻人的喜欢。

对于喜欢“搞钱”但又爱花钱的年轻人来说，买能保值甚至增值的黄金不算乱花钱。更重要的一点是，黄金的价格在持续上涨，在去年高点买的黄金，放到现在来看，价格已然不算高了。

Wind数据显示，截至2024年3月13日，一盎司黄金价格为2163美元（伦敦金现货）。自3月以来，国际金价在十个交易日内大涨了6%，最高一度站上2200美元/盎司。

受此影响，以人民币计价的黄金价格亦在上涨。就在这两天，富二家的金ETF（交易代码：518680）跟踪的基准资产创下历史新高！截至3月12日，金ETF的最新净值为4.8766元，喜大普奔，先恭喜买入金ETF的客官们！ 

注：金ETF净值数据来源于富国基金官网，截至2024年3月12日。

为啥黄金价格在去年上涨态势的基础上，还在持续走高？今天咱们就来唠唠。

整体来看，2月下旬以来，金价反弹与近期海外市场宏观面波动、美联储流动性预期转松、大选年不确定性上升等因素相关。

一方面，继关键通胀指标PCE显示通胀压力减轻后，此前公布的2月美国ISM制造业PMI超预期回落、2月密歇根消费者信心指数下修，均低于市场预期。

另一方面，近期美联储理事沃勒提出美联储在资产负债表上应该“买短卖长”的表态偏鸽，推动市场押注美联储6月的概率有所回升，对金价形成向上支撑。

此外，纽约社区银行危机再次引发市场对美国银行商业地产贷款风险及美国区域银行的担忧，与此同时2024年全球大选年政治不确定性上升，整体助推了国际金价的上涨。

当然了，除了为啥上涨，客官更关注的肯定是现在还能不能买这回事？

短期来看，金价急涨之后存在震荡可能，还需继续关注后续美联储议息会议带来的扰动；中长期来看，黄金上涨逻辑依然充分。为什么这么说？也有三点原因：

1、2024年随着美国降息预期逐步兑现，实际利率下行有望推动金价上行；

2、地缘政治仍存较大不确定性，2024大选年避险需求增多，作为避险资产的黄金配置价值继续凸显；

3、“去美元”浪潮下央行购金需求的延续也将对金价构成支撑。

还有一点是，现在，不少投资者会通过黄金主题的ETF来持有黄金。此前，在高利率环境下，全球黄金主题类ETF持仓规模不断降低，未来在利率水平下降的背景下，ETF仓位回补亦或推动金价上行。

说出来你可能不信，我国央行也在持续“购入”黄金。根据外汇管理局数据，截至2024年2月末，我国央行连续16个月增持黄金，黄金储备规模达到1486亿美元。

所以，对于黄金投资，应该在战略上看多，看好黄金的长期上涨逻辑；在战术上，则应该选择最“划算”的配置，同时在震荡中寻找“落子”时机。

什么叫最划算的配置？富二来给客官详细展开说一说。

众所周知，黄金投资主要有三种主流方式：实物黄金、黄金股和黄金主题ETF。小众一些的例如纸黄金、代理黄金现货合约等投资黄金方式，目前各大行已基本暂停此类业务。

以上三种买黄金的方式非常主流，但背后所包含的金价却并不相同。

先说实物黄金，实物金的价格等于“金价+溢价”。比如买了某个金首饰，它的价格除了金价之外，还有手工费。不要小看手工费，现在不少金饰的手工费非常之高，加上金价一克的价格甚至超过了1000元。此外，即使是银行卖的金条，每克单价亦高于实际金价。

而黄金股，股价除了与金价挂钩，还与A股行情相关，即使金价上涨，黄金股也不一定同步上涨。

所以，总结来看，这也是为什么黄金主题类ETF在近几年越来越成为黄金投资客的“心头好”的原因了。就比如，前面提到创下新高的金ETF（交易代码：518680），实际上属于黄金类主题ETF，金ETF的投资价格基本等于金价，1手金ETF的投资标的也是1克黄金。

比较特别的是，相比普通黄金ETF，金ETF投资上海金合约，价格由金融机构和黄金实业龙头公司定，类似于批发价，价格更公允、不易被操纵，能降低交易成本和交易风险。而普通黄金ETF，投资“黄金现货实盘”合约，每位客户都可参与定价，价格受个体单笔报价的扰动，可能导致买入价格高于合理价格。

实际上，这与金ETF背后的战略意义有关，为了助推我国掌握黄金的国际定价权，并推动人民币国际化进程，金ETF也可以称为咱们的“国货黄金”ETF。

感兴趣的客官可以通过金ETF的场外联接基金——富国上海金联接基金（A类：009504；C类：009505）来了解~

$富国上海金ETF联接A(OTCFUND|009504)$

$富国上海金ETF联接C(OTCFUND|009505)$

#金价飙升 还能继续涨吗？#

风险提示：

金ETF成立于2020年7月6日，2021年至2023年完整会计年度的净值增长率及其业绩比较基准（上海黄金交易所上海金集中定价合约(合约代码:SHAU)午盘基准价格收益率）收益率分别为2021年-5.77%（-4.73%）、2022年8.46%（9.75%）、2023年16.29%（17.17%）。数据来自基金定期报告，截至2023年12月31日。基金过往业绩并不预示其未来表现。金ETF属于黄金ETF，金ETF主要投资对象为黄金现货合约，其风险收益特征与国内黄金资产的风险收益特征相似，不同于股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金。金ETF表现与黄金价格相关性较高，需承担金价波动带来的相关投资风险，敬请关注投资黄金主题基金的特有风险。上海金ETF联接基金的目标ETF为富国上海金交易型开放式证券投资基金，上海金ETF联接基金为ETF联接基金，目标ETF主要投资对象为黄金现货合约，故风险收益特征与目标ETF相似，即与国内黄金资产的风险收益特征相似，不同于股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金。请仔细阅读基金合同及招募说明书等法律文件，基金有风险，投资需谨慎。