大家好，我是基金经理刘庭宇.

先说说近期大家热议的现象——金价、美元指数、美债利率三者同时上涨。市场上争论的点在于，为何美国通胀数据超预期以及美联储官员偏鹰的发言都没有对黄金价格产生大的负面扰动。

根据我们的研究，近年来金价与美债实际利率负相关的规律确实已有失效迹象，近期金价上涨反映的是全球货币信用体系的式微，金价与美元指数的关系其实不如市场认为的那么紧密。

当然，金价上涨也有它的长逻辑在——

近年来全球地缘扰动事件增加；

全球资产的避险需求提升；

官方购金量在过去两年大幅增加，甚至超过了黄金ETF持仓和COMEX非商业持仓对黄金的影响，央行购金逐渐成为黄金主导力量，我国央行已经连续17个月增持；

民间购金热情也随着金价上升而持续高涨;

这些原因都进一步点燃了黄金市场的多头热情。

欢迎关注市场首支黄金股指数产品：

$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(OTCFUND|020412)$

$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A(OTCFUND|020411)$

观点仅供参考，不构成投资建议。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。黄金股ETF(SH517520)及其联接（永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接，A类：020411、C类020412）属于中高风险（R4）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。上述产品可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。