1、金价再度发起上攻！美国的经济和就业数据超预期也没有对黄金价格产生负面影响，为何黄金如此强劲？

近期黄金价格持续上涨刷新历史记录，而且出现了黄金和美元指数、美债利率同时上涨的现象。我们认为，当前市场交易黄金的主要逻辑变成了逆全球化和去美元化大背景下美元信用体系的式微，以及近年来全球地缘扰动事件增加、全球资产避险需求提升带来的黄金配置需求的上升。

央行购金量在过去两年大幅增加，中国央行最新公布连续第17个月增持黄金储备，民间购金热情也随着金价上升而持续高涨。在央行购金逐渐成为黄金主导力量的背景下，黄金市场的多头热情被不断点燃。

2、部分声音认为未来金价可能涨至3000美元/盎司，金价还会继续涨吗？黄金后市怎么看？

我们认为后市金价或仍有上升空间。

资金层面来看，主要购金国的黄金储备占比仍在低位，据世界黄金协会调查，央行购金趋势未来五年内有望持续。目前全球最大黄金ETF SPDR持仓量仍然在历史相对低位水平，也就是说未来还有潜在的资金买盘可能会在合适的时机进场，或推动金价进入新一轮上升行情；

2024全球大选年地缘扰动不断，从避险属性角度为黄金带来诸多阶段性机会；最后，美元指数和美债利率仍在相对高位，随着高利率环境对美国经济的负面影响逐渐显现，以及美联储进入降息周期，美元指数和美债利率掉头向下或将带来黄金后市主升浪行情。

3、黄金股与黄金有什么区别？

黄金ETF产品跟踪黄金现货价格走势，挂钩国内金价；而黄金股ETF产品投资的是黄金产业链上市公司（主要是金矿采掘公司和金饰珠宝零售商）。

黄金股与黄金涨跌方向高度相关，但黄金股弹性大于黄金，且从历史表现看，黄金股相对现货黄金有长期超额收益。据Wind统计，截止2024年4月1日，2019年以来中证沪深港黄金股指数对比上海金累计超额近26%，对比伦敦金价累计超额约36%。 随着上市公司年报逐渐出炉，国内头部金矿公司2023年报业绩高增，黄金股有望继续发挥“金价放大器”的效果。

4、黄金股涨了这么久，还能不能买? 普通的投资者该如何布局呢？

从历史表现看，黄金股相对现货黄金有长期超额收益。在考虑自身风险承受能力的前提下，投资者可以考虑通过黄金股ETF或联接基金来分享黄金产业链上市公司利润增长。

对投资者来说，对黄金或黄金股进行短期择时的难度较大，因此如果看好板块上升空间不妨长期持有，或者采用定投的方式平摊成本，力争不错过板块未来的成长机遇。

欢迎关注市场首支黄金股指数产品：

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观点仅供参考，不构成投资建议。

注：截止2024年4月1日，2019年以来中证沪深港黄金股指数（931238）上涨113.49%；上海金（AU9999）上涨87.54%；伦敦金价（COMEX黄金）上涨77.36%。

注：中证沪深港黄金产业股票指数（“标的指数”）由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证及/或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。黄金股ETF(SH517520)及其联接（永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接，A类：020411、C类020412）属于中高风险（R4）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。上述产品可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。